Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào bất động sản tại Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2023.34.9.3Từ khóa:
Đầu tư trực tiếp nước ngoài, Bất động sản, Việt NamTóm tắt
Bài viết phân tích vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào bất động sản (FDIRE) tại Việt Nam theo cách tiếp cận kinh tế vĩ mô. Với mô hình vector tự hồi quy với hệ số thay đổi theo thời gian (TVC-BSVAR) và một bộ số liệu theo chuỗi thời gian từ tháng 01/2017 đến tháng 02/2023, kết quả ghi nhận rằng khi vốn FDIRE thêm 1 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng ngắn hạn gia tăng thêm 2% và giá trị giao dịch chứng khoán tăng thêm 1% ngay trong tháng đầu tiên, và các tác động này giảm dần sau 12 tháng. Dòng vốn FDIRE cũng có đặc tính dai dẳng theo thời gian khi mà biến số này đóng góp phần lớn vào biến động của chính nó trong tương lai, vẫn đạt 50% sau 12 tháng. Điều này hàm ý rằng khi giá trị của dòng vốn đang ở mức cao thì nhiều khả năng sẽ tiếp tục ở mức cao, nhưng khi vốn bị suy giảm đột ngột xuống thấp thì sẽ khó quay trở lại mức ban đầu.
Tài liệu tham khảo
Adams, S. (2009). Foreign direct investment, domestic investment, and economic growth in Sub-Saharan Africa. Journal of Policy Modeling, 31(6), 939–949.
Alfaro, L., Kalemli-Ozcan, S., & Volosovych, V. (2008). Why doesn't capital flow from rich to poor countries? An empirical investigation. The Review of Economics and Statistics, 90(2), 347–368.
Aizenman, J., & Jinjarak, Y. (2009). Current account patterns and national real estate markets. Journal of Urban Economics, 66(2), 75–89.
Blanchard, O. J., & Quah, D. (1989). The Dynamic Effects of Aggregate Demand and Supply Disturbances. The American Economic Review, 79(4), 655–673.
Báo Nhà đầu tư. (2023). Tổng thuật hội thảo ngày 25/10/2022 "Đón đầu xu hướng bất động sản chăm sóc sức khỏe". Truy cập ngày 20/05/2023, từ https://nhadautu.vn/viet-nam-la-diem-dau-tu-du-lich-hap-dan-voi-nha-dau-tu-nhat-ban-d70693.html
Bianchi, J., & Lorenzoni, G. (2022). The prudential use of capital controls and foreign currency reserves. In G. Gopinath, E. Helpman and K. Rogoff (Eds.), Handbook of International Economics (Vol. 6, pp. 237–289). Elsevier.
Cấn Văn Lực. (2023). Nhận diện rủi ro của thị trường bất động sản trong năm 2023. Báo Kinh tế Đô thị. Truy cập ngày 20/05/2023, từ https://kinhtedothi.vn/nhan-dien-rui-ro-cua-thi-truong-bat-dong-san-trong-nam-2023.html
Caves, R. E. (1974). International trade, international investment, and imperfect markets (No. 10). International Finance Section, Princeton University.
Chan, K. F., Treepongkaruna, S., Brooks, R., & Gray, S. (2011). Asset market linkages: Evidence from financial, commodity and real estate assets. Journal of Banking & Finance, 35(6),
1415–1426.
Chan, J. C. C., & Jeliazkov, I. (2009). MCMC estimation of restricted covariance matrices. Journal of Computational and Graphical Statistics, 18(2), 457–480.
Cogley, T., & Sargent, T. J. (2001). Evolving post-world war II US inflation dynamics. NBER Macroeconomics Annual, 16, 331–373.
Coulson, N. E., & Kim, M. S. (2000). Residential investment, non‐residential investment and GDP. Real Estate Economics, 28(2), 233¬–247.
Desai, M. A., Foley, C. F., & Hines Jr., J. R. (2005). Foreign direct investment and the domestic capital stock. The American Economic Review, 95(2), 33–38.
Dunning, J. H. (2000). The eclectic paradigm as an envelope for economic and business theories of MNE activity. International Business Review, 9(2), 163–190.
Feldstein, M. S. (1995). The effects of outbound foreign direct investment on the domestic capital stock. In The Effects of Taxation on Multinational Corporations (pp. 43–66). University of Chicago Press.
Fereidouni, H. G., & Masron, T. A. (2013). Real estate market factors and foreign real estate investment. Journal of Economic Studies, 40(4), 448–468.
Findlay, R. (1978). Relative backwardness, direct foreign investment, and the transfer of technology: A simple dynamic model. The Quarterly Journal of Economics, 92(1), 1–16.
Geurts, T., & Jaffe, A. (1996). Risk and real estate investment: An international perspective. Journal of Real Estate Research, 11(2), 117–130.
Gourinchas, P. O., & Jeanne, O. (2013). Capital flows to developing countries: The allocation puzzle. Review of Economic Studies, 80(4), 1484–1515.
Glass, A. J., & Saggi, K. (1998). International technology transfer and the technology gap. Journal of Eevelopment Economics, 55(2), 369–398.
Glen, A. G. (2017). On the inverse gamma as a survival distribution. Computational Probability Applications, 15–30.
Hui, E. C., & Chan, K. K. K. (2014). Foreign direct investment in China's real estate market. Habitat International, 43, 231–239.
Hiệp hội Bất động sản TP.HCM. (2022). Các thách thức và cơ hội của thị trường bất động sản Việt Nam trong tiến trình phục hồi sau đại dịch Covid-19. Kỷ yếu Diễn đàn Kinh tế Xã hội Việt Nam của Quốc hội năm 2022.
Kim, H. M. (2020). International real estate investment and urban development: an analysis of Korean activities in Hanoi, Vietnam. Land Use Policy, 94, 104486.
Lee, H. H., & Tan, H. B. (2006). Technology transfer, FDI and economic growth in the ASEAN region. Journal of the Asia Pacific Economy, 11(4), 394–410.
Lucas, R. E. (1990). Why doesn't capital flow from rich to poor countries?. The American Economic Review, 80(2), 93–96.
McAllister, P., & Nanda, A. (2016). Does real estate defy gravity? An analysis of foreign real estate investment flows. Review of International Economics, 24(5), 924–948.
Nydick, S. W. (2012). The wishart and inverse wishart distributions. Electronic Journal of Statistics, 6(1–19).
Ngân hàng Thế giới. (2023). Dữ liệu kinh tế toàn cầu. Truy cập ngày 25/05/2023, từ https://databank.worldbank.org/source/global-economic-monitor-(gem).
Obstfeld, M., Ostry, J. D., & Qureshi, M. S. (2019). A tie that binds: Revisiting the trilemma in emerging market economies. Review of Economics and Statistics, 101(2), 279–293.
Pfnür, A., & Wagner, B. (2020). Transformation of the real estate and construction industry: empirical findings from Germany. Journal of Business Economics, 90(7), 975–1019.
Poon, J. (2017). Foreign direct investment in the UK real estate market. Pacific Rim Property Research Journal, 23(3), 249–266.
Prasad, E. S., Rajan, R. G., & Subramanian, A. (2007). Foreign capital and economic growth. Brookings Papers on Economic Activity, 38(1), 153–231.
Raza, S. A., Jawaid, S. T., Afshan, S., & Karim, M. Z. A. (2015). Is stock market sensitive to foreign capital inflows and economic growth? Evidence from Pakistan. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 8(3), 142–164.
Rodríguez, C., & Bustillo, R. (2010). Modelling foreign real estate investment: The Spanish case. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 41, 354–367.
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and reality. Econometrica, 48(1), 1–48.
Sims, C. A. (2007). Bayesian methods in applied econometrics, or, why econometrics should always and everywhere be Bayesian. Hotelling lecture, presented June, 29, 2007.
Huyền Ngân. (2023). Bất động sản đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc dân. Tạp chí Kinh tế Việt Nam. Truy cập ngày 20/05/2023, từ https://vneconomy.vn/bat-dong-san-dong-vai-tro-quan-trong-trong-nen-kinh-te-quoc-dan.htm
Tổng cục Thống kê. (2023). Báo cáo tình hình kinh tế xã hội hàng tháng. Truy cập ngày 20/05/2023, từ https://www.gso.gov.vn
OECD. (2012). Transition of the OECD system to a GDP-based business cycle target. Truy cập ngày 05/08/2023, từ https://www.oecd.org/sdd/leading-indicators/49985449.pdf
Vernon, R. (1966). International investment and international trade in the product cycle. The Quarterly Journal of Economics, 80(2), 190–207.
Yang, Y., & Chen, L. (2022). Is real estate considered a safe asset in East Asia?. Applied Economics Letters, 29(7), 604–614.
Yimer, A. (2023). The effects of FDI on economic growth in Africa. The Journal of International Trade & Economic Development, 32(1), 2–36.
Zellner, A. (1985). Bayesian econometrics. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 253–269. Doi:10.2307/1911235
Tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) 2026 Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 .
Cách trích dẫn
