Quản trị lợi nhuận và nợ: Bằng chứng từ các công ty niêm yết ở Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2019.30.11.3Từ khóa:
Quản trị lợi nhuận, Nợ, Ước lượng mô men tổng quát, Ảnh hưởng ngắn hạn, Ảnh hưởng dài hạnTóm tắt
Nghiên cứu này sử dụng kỹ thuật ước lượng D-GMM với dữ liệu bảng không cân bằng từ 1.349 công ty trên sàn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam với 10.130 quan sát trong giai đoạn 2010–2018. Mục tiêu của nghiên cứu là nhằm kiểm chứng mối liên hệ giữa nợ và quản trị lợi nhuận trong bối cảnh Việt Nam, đặc biệt đánh giá giới hạn nợ và nguồn nợ đến quản trị lợi nhuận. Kết quả nghiên cứu cho thấy lợi nhuận được người quản lý điều chỉnh tăng khi công ty có nợ ngắn hạn lớn hoặc số dư nợ tăng so với năm trước; ngược lại, lợi nhuận được điều chỉnh giảm khi công ty có nợ dài hạn cao. Ngoài ra, nợ ngân hàng không còn vai trò giám sát như kỳ vọng, người quản trị có xu hướng điều chỉnh tăng lợi nhuận với mức độ cao trong trường hợp dư nợ lớn và tăng so với năm trước. Cuối cùng, kết quả nghiên cứu cũng cho thấy ảnh hưởng từ nợ đến quản trị lợi nhuận mang tính dài hạn, theo đó, mức độ người quản lý thực hiện quản trị lợi nhuận tăng dưới áp lực từ nợ.
Tài liệu tham khảo
Anagnostopoulou, S. C., & Tsekrekos, A. E. (2017). The effect of financial leverage on real and accrual-based earnings management. Accounting and Business Research, 47(2), 191–236. doi:10.1080/00014788.2016.1204217
Arellano, M., & Bond, S. (1991). Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. The Review of Economic Studies, 58(2), 277–297. doi:10.2307/2297968
Arellano, M., & Bover, O. (1995). Another look at the instrumental variable estimation of error-components models. Journal of Econometrics, 68(1), 29–51. doi:10.1016/0304-4076(94)01642-D
Blackwell, D. W., & Kidwell, D. S. (1988). An investigation of cost differences between public sales and private placements of debt. Journal of Financial Economics, 22(2), 253–278. doi:10.1016/0304-405X(88)90071-2
Blundell, R., & Bond, S. (1998). Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data models. Journal of Econometrics, 87(1), 115–143. doi:10.1016/S0304-4076(98)00009-8
Bond, S. R. (2002). Dynamic panel data models: A guide to micro data methods and practice. Portuguese Economic Journal, 1(2), 141–162. doi:10.1007/s10258-002-0009-9
Chung, R., Firth, M., & Kim, J.-B. (2005). Earnings management, surplus free cash flow, and external monitoring. Journal of Business Research, 58(6), 766–776. doi:10.1016/j.jbusres.2003.12.002
DeAngelo, H., DeAngelo, L. E., & Skinner, D. J. (1994). Accounting choice in troubled companies. Journal of Accounting and Economics, 17(1–2), 113–143. doi:10.1016/0165-4101(94)90007-8
Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1995). Detecting earnings management. The Accounting Review, 70(2), 193–225.
DeFond, M. L., & Jiambalvo, J. (1994). Debt covenant violation and manipulation of accruals. Journal of Accounting and Economics, 17(1–2), 145–176. doi:10.1016/0165-4101(94)90008-6
Diamond, D. W. (1991). Monitoring and reputation: The choice between bank loans and directly placed debt. Journal of Political Economy, 99(4), 689–721. doi:10.1086/261775
Fama, E. F. (1985). What's different about banks? Journal of Monetary Economics, 15(1), 29–39. doi:10.1016/0304-3932(85)90051-0
Franz, D. R., HassabElnaby, H. R., & Lobo, G. J. (2014). Impact of proximity to debt covenant violation on earnings management. Review of Accounting Studies, 19(1), 473–505. doi:10.1007/s11142-013-9252-9
Fung, S. Y., & Goodwin, J. (2013). Short-term debt maturity, monitoring and accruals-based earnings management. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 9(1), 67–82. doi:10.1016/j.jcae.2013.01.002
García-Teruel, P. J., Martínez-Solano, P., & Sánchez-Ballesta, J. P. (2014). The role of accruals quality in the access to bank debt. Journal of Banking & Finance, 38, 186–193. doi:10.1016/j.jbankfin.2013.10.003
Hansen, L. P. (1982). Large sample properties of generalized method of moments estimators. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 50(4), 1029–1054. doi:10.2307/1912775
Healy, P. M., & Wahlen, J. M. (1999). A review of the earnings management literature and its implications for standard setting. Accounting Horizons, 13(4), 365–383. doi:10.2308/acch.1999.13.4.365
Houston, J., & James, C. (1996). Bank information monopolies and the mix of private and public debt claims. The Journal of Finance, 51(5), 1863–1889. doi:10.2307/2329541
Hribar, P., & Collins, D. W. (2002). Errors in estimating accruals: Implications for empirical research. Journal of Accounting Research, 40(1), 105–134. doi:10.1111/1475-679X.00041
Jaggi, B., & Lee, P. (2002). Earnings management response to debt covenant violations and debt restructuring. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 17(4), 295–324. doi:10.1177/0148558X0201700402
Jha, A. (2013). Earnings management around debt-covenant violations–An empirical investigation using a large sample of quarterly data. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 28(4), 369–396. doi:10.1177/0148558X13505597
Jones, J. J. (1991). Earnings management during import relief investigations. Journal of Accounting Research, 29(2), 193–228. doi:10.2307/2491047
Kang, S.-H., & Sivaramakrishnan, K. (1995). Issues in testing earnings management and an instrumental variable approach. Journal of Accounting Research, 33(2), 353–367. doi:10.2307/2491492
Lazzem, S., & Jilani, F. (2018). The impact of leverage on accrual-based earnings management: The case of listed French firms. Research in International Business and Finance, 44, 350–358. doi:10.1016/j.ribaf.2017.07.103
Lee, K. W., Lev, B., & Yeo, G. (2007). Organizational structure and earnings management. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 22(2), 293–331. doi:10.1177/0148558X0702200213
Nguyễn Hà Linh. (2017). Nghiên cứu các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận án Tiến sĩ Kinh tế, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân.
Papke, L. E., & Wooldridge, J. M. (2005). A computational trick for delta-method standard errors. Economics Letters, 86(3), 413–417. doi:10.1016/j.econlet.2004.07.022
Rodríguez-Pérez, G., & van Hemmen, S. (2010). Debt, diversification and earnings management. Journal of Accounting and Public Policy, 29(2), 138–159. doi:10.1016/j.jaccpubpol.2009.10.005
Roodman, D. (2009). How to do xtabond2: An introduction to difference and system GMM in Stata. The Stata Journal, 9(1), 86–136. doi:10.1177/1536867X0900900106
Roychowdhury, S. (2006). Earnings management through real activities manipulation. Journal of Accounting and Economics, 42(3), 335–370. doi:10.1016/j.jacceco.2006.01.002
Saleh, N. M., & Ahmed, K. (2005). Earnings management of distressed firms during debt renegotiation. Accounting and Business Research, 35(1), 69–86. doi:10.1080/00014788.2005.9729663
Sweeney, A. P. (1994). Debt-covenant violations and managers' accounting responses. Journal of Accounting and Economics, 17(3), 281–308. doi:10.1016/0165-4101(94)90030-2
Thanh, S. D., Canh, N. P., & Ha, N. T. T. (2019). Debt structure and earnings management: A non-linear analysis from an emerging economy. Finance Research Letters. doi:10.1016/j.frl.2019.08.031
Trần Hoàng Ngân, & Dương Tấn Khoa. (2019). Phát huy vai trò huy động vốn của thị trường tài chính đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt Nam. Tạp chí Ngân hàng, Số chuyên đề
đặc biệt.
Watts, R. L., & Zimmerman, J. L. (1986). Positive Accounting Theory. Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-hall.
Watts, R. L., & Zimmerman, J. L. (1990). Positive Accounting Theory: A ten year perspective. The Accounting Review, 65(1), 131–156.
Zhong, K., Gribbin, D. W., & Zheng, X. (2007). The effect of monitoring by outside blockholders on earnings management. Quarterly Journal of Business and Economics, 46(1), 37–60. doi:10.2307/40473429
Tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) 2019 Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 .
Cách trích dẫn
