Ảnh hưởng của cổ đông lớn đến sự đồng biến động giá cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2016.27.5.942Từ khóa:
Đồng biến động giá cổ phiếu, tính thông tin của giá cổ phiếu, sở hữu cổ đông lớnTóm tắt
Nghiên cứu này nhằm đánh giá ảnh hưởng của sở hữu cổ đông lớn đến sự đồng biến động giá cổ phiếu. Sử dụng dữ liệu của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh trong khoảng thời gian từ 2007 đến 2014 và phân tích hồi quy dựa trên dữ liệu bảng. Kết quả nghiên cứu cho thấy sở hữu cổ đông lớn có ảnh hưởng nghịch chiều đến sự đồng biến động giá cổ phiếu. Kết quả này phù hợp với lập luận cổ đông lớn góp phần cải thiện tính thông tin của giá cổ phiếu và giảm mức độ đồng biến động của giá cổ phiếu.
Tài liệu tham khảo
Admati, A. R., Pfleiderer, P., (2009). The “wall street walk” and shareholder activism: Exit as a form of voice. Review of Financial Studies, 22, 2645-2485.
Boubaker, S., Mansali, H., Rjiba, H., (2014). Large controlling shareholders and stock price synchronicity. Journal of Banking and Finance, 40, 80-96.
Brockman, P., Chung, D.Y., Yan, X., (2009). Block ownership, trading activity, and market liquidity. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 44, 1403-1426.
Brockman, P., Yan, X., (2009). Block ownership and firm-specific information. Journal of Banking and Finance, 33, 308-316.
Chan, K., Hameed, A., (2006). Stock price synchronicity and analyst coverage in emerging markets. Journal of Financial Economics, 80, 115-147.
Chen, Q., Goldstein, I., Jiang, W., (2007). Price informativeness and investment sensitivity to stock price. Review of Financial Studies, 20, 619-650.
Durnev, A., Morck, R., Yeung, B., (2004). Value-enhancing capital budgeting and firm-specific stock return variation. Journal of Finance, 59, 65-105.
Edmans, A., (2009). Blockholder trading, market efficiency, and managerial myopia. Journal of Finance 64, 2481-2513.
Edmans, A., Manso, G., (2011). Governance through trading and intervention: A theory of multiple blockholders. Review of Financial Studies, 24, 2395-2428.
Fernandes, N., Ferreira, M. A., (2008). Does international cross-listing improve the information environment. Journal of Financial Economics, 88, 216-244.
Fernandes, N., Ferreira, M. A., (2009). Insider trading laws and stock price informativeness. Review of Financial Studies, 22, 1845-1887.
Ferreira, M. A., Laux, P. A., (2007). Corporate governance, idiosyncratic risk, and information flow. Journal of Finance, 62, 951-989.
Ferreira, M. A., Matos, P., (2008). The colors of investors’ money: The role of institutional investors around the world. Journal of Financial Economics, 88, 499-533.
Grossman, S., (1976). On the efficiency of competitive stock markets where traders have diverse information. Journal of Finance, 31, 573-585.
Gujarati, D.N., (2003). Basic econometrics. 4th Ed., McGRAW-HILL.
Gul, F.A., Kim, J.B., Qiu, A.A., (2010). Ownership concentration, foreign shareholding, audit quality, and stock price synchronicity: Evidence from China. Journal of Financial Economics 95, 425-442.
He, W., Li, D., Shen, J., Zhang, B., (2013). Large ownership and stock price informativeness around the world. Journal of International Money and Finance, 36, 211-230.
Heflin, F., Shaw, K.W., (2000). Blockholder ownership and market liquidity. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 35, 621-633.
Hutton, A., Marcus, A., Tehranian, H., (2009). Opaque financial reports, R-square, and crash risk. Journal of Financial Economics, 94, 67-86.
Jin, L., Myers, S., (2006). R2 around the world: New theory and new tests. Journal of Finance, 79, 257-292.
Kim, J-B., Shi, H., (2012). IFRS reporting, firm-specific information flows, and institutional environments: International evidence. Review of Accounting Studies 17, 474-517.
Li, K., Morck, R., Yang, F., Yeung, B., (2004). Firm-specific variation and openness in emerging markets. Review of Economics and Statistics, 86, 658-669.
Morck, R., (1996). On the economics of concentrated ownership. Canadian Business Law Journal, 26, 63-75.
Morck, R., Yeung, B., Yu, W., (2000). The information content of stock market: why do emerging markets have synchronous stock price movements?. Journal of Financial Economics, 58, 215-260.
Petersen, M.A., (2009). Estimating standard errors in finance panel data sets: Comparing approaches. Review of Financial Studies, 22, 435-480.
Piotroski, J., Roulstone, D., (2004). The influence of analyst, institutional investors, and insiders on the incorporation of market, industry, and firm-specific information into stock prices. Accounting Review, 79, 1119-1151.
Roll, R., (1988). R2. Journal of Finance, 43, 541-566.
Shleifer, A., Vishny, R.W., (1986). Large shareholders and corporate control. Journal of Political Economy, 94, 461-488.
Shleifer, A., Vishny, R., (1989). Management entrenchment: The case of manager-specific investments. Journal of Financial Economics, 25, 123-139.
Shleifer, A., Vishny, R.W., (1997). The limits of arbitrage. Journal of Finance, 52, 35-55
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
