Ảnh hưởng của thông tin miễn nhiệm nhân sự cấp cao đến giá cổ phiếu
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2017.28.10.1337Từ khóa:
Thông tin miễn nhiệm, Nhân sự cấp cao, Hội đồng quản trị, Ban giám đốc, Nghiên cứu sự kiện, Lợi nhuận bất thườngTóm tắt
Nghiên cứu xem xét phản ứng của giá cổ phiếu với thông tin miễn nhiệm nhân sự cấp cao, bao gồm hội đồng quản trị và ban giám đốc. Tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện, mẫu dữ liệu là các thông báo miễn nhiệm nhân sự của hội đồng quản trị và ban giám đốc được thu thập từ các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh giai đoạn 01/2008–03/2016. Kết quả nghiên cứu cho thấy giá cổ phiếu có những thay đổi tiêu cực ngay trước ngày công bố thông tin miễn nhiệm hội đồng quản trị; trong ngày sự kiện, giá không có sự thay đổi đột biến; tuy nhiên, ngay sau ngày sự kiện, giá cổ phiếu có sự hồi phục tạm thời mang tính kĩ thuật. Đồng thời, nghiên cứu không tìm thấy bằng chứng về sự thay đổi bất thường của giá cổ phiếu xung quanh ngày sự kiện miễn nhiệm nhân sự ban giám đốc. Thông tin bị rò rỉ, sự thay đổi giá cổ phiếu ngắn hạn cũng là các phát hiện quan trọng trong nghiên cứu này.
Tài liệu tham khảo
Bonnier, K.–A., & Bruner, R. F. (1989). An analysis of stock price reaction to management change in distressed firms. Journal of Accounting and Economics, 11(1), 95–106.
Cheung, W. J., & Jackson, A. B. (2013). Chief executive officer departures and market uncertainty. Australian Journal of Management, 38(2), 279–310.
Clayton, M. C., Hartzell, J. C., & Rosenberg, J. (2005). The impact of CEO turnover on equity volatility. Journal of Business, 78(5), 1779–1808.
Dedman, E., & Lin, S. W.–J. (2002). Shareholder wealth effects of CEO departures: Evidence from the UK. Journal of Corporate Finance, 8(1), 81–104.
Denis, D. J., & Denis, D. K. (1995). Performance changes following top management dismissals. The Journal of Finance, 50(4), 1029–1057.
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
Huson, M. R., Malatesta, P. H., & Parrino, R. (2004). Managerial succession and firm performance. Journal of Financial Economics, 74(2), 237–275.
Kand, J. K., & Shivdasani, A. (1996). Does the Japanese governance system enhance shareholder wealth? Evidence from the stock-price effects of top management turnover. Review of Financial Studies, 9(4), 1061–1095.
MacKinlay, A. C. (1997). Event studies in economics and finance. Journal of economic literature, 35(1), 13–39.
Reinganum, M. R. (1985). The effect of executive succession on stockholder wealth. Administrative Science Quarterly, 30(1), 46–60.
Suchard, J.–A., Singh, M., & Barr, R. (2001). The market effects of CEO turnover in Australian firms. Pacific-Basin Finance Journal, 9(1), 1–27.
Võ Xuân Vinh, & Đặng Bửu Kiếm. (2016). Tác động của thông báo điều chỉnh lợi nhuận sau kiểm toán đến giá cổ phiếu. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 230, 54–61.
Warner, J. B., Watts, R. L., & Wruck, K. H. (1988). Stock prices and top management changes. Journal of Financial Economics, 20, 461–492.
Weisbach, M. S. (1988). Outside directors and CEO turnover. Journal of Financial Economics, 20, 431–460.
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
