Ảnh hưởng của cổ phần hóa đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ở Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2016.27.4.798Từ khóa:
Cổ phần hóa, hiệu quả hoạt động, ghép cặp điểm xu hướng, khác biệt trong khác biệtTóm tắt
Mục tiêu của nghiên cứu nhằm đo lường ảnh hưởng của cổ phần hóa đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ở VN. Số liệu phân tích được lấy từ 301 doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hóa giai đoạn 2007-2010 và 127 doanh nghiệp nhà nước chưa được cổ phần hóa trong giai đoạn nghiên cứu được trích xuất từ bộ dữ liệu điều tra doanh nghiệp của Tổng cục Thống kê (GSO). Tác giả sử dụng phương pháp ghép cặp điểm xu hướng (PSM - Propensity Score Matching) kết hợp với phương pháp khác biệt trong khác biệt (DID - Difference in Differences). Kết quả nghiên cứu cho thấy cổ phần hóa (CPH) có tác động tích cực đến tỉ suất lợi nhuận trước thuế trên tổng tài sản và tỉ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu của các doanh nghiệp. Ngoài ra, tác giả còn phát hiện tỉ số nợ, vòng quay tổng tài sản và số lượng lao động của các doanh nghiệp đã sụt giảm sau cổ phần hóa. Tuy nhiên, tác giả lại không tìm thấy tác động của cổ phần hóa đến năng suất lao động ở các doanh nghiệp được cổ phần hóa
Tài liệu tham khảo
Boubakri, N., & Cosset, J. -C. (1998). The financial and operating performance of newly privatised firms: Evidence from developing countries. Journal of Finance, 53(3), 1081-1110.
Boubakri, N., & Cosset, J. -C. (2002). Does privatisation meet the expectations in developing countries? A survey and some evidence from Africa. Journal of African Economies, 11(1), 111-140.
Boubakri, Narjess, Cosset, J. -C. & Guedhami, O. (2004). Privatisation, corporate governance and economic environment: Firm-level evidence from Asia. Pacific-Basin Finance Journal, 12(1), 65-90.
Boycko, M., Shleifer, A., & Vishny, R.W. (1996). A theory of privatisation. Economic Journal, 106(435), 309-319.
Claessens, S., & Djankov, S. (2002). Privatization benefits in Eastern Europe. Journal of Public Economics, 83(2002), 307-324.
Claessens, S., & Djankov, S. (1999a). Ownership concentration and corporate performance in the Czech republic. Journal of Comparative Economics, 27(3), 498-513.
Claessens, S., & Djankov, S. (1999b). Enterprise performance and management turnover in the Czech Republic. European Economic Review, 43(4-6), 1115-1124.
Dean, J. W., & Andreyeva, T. (2001). Privatisation, ownership structure and company performance: The case of Ukraine. Journal for Institutional Innovation, Development and Transition, 5, 62-72.
Dewwenter, K. L., & Malatesta, P. H. (2001). State-owned and privately owned firms: An empirical analysis of profitability, leverage, and labor intensity. The American Economic Review, 91(1), 320-334.
D’Souza, J., & Megginson, W. L. (2001). The financial and operating performance of privatised firms during the 1990s’. The Journal of Finance, 54(4), 1397-1438.
Frydman, R., Gray, C., Hessel, M., & Rapaczynski, A. (1999). When does privatization work? The impacts of private ownership on corporate performance in the transition economies. Quarterly Journal of Economics, 114(4), 1153-1191.
Harper, J. T. (2002). The performance of privatized firms in the Czech Republic. Journal of Banking & Finance, 26(4), 621-649.
Kikeri, S., Nellis, J., & Shirley, M. (1992). Privatisation: The lessons of experience, Washington, D.C.: The World Bank.
La Porta, R., & López-de-Silanes, F. (1999). The benefits of privatisation: Evidence from Mexico. Quarterly Journal of Economics, 114(4), 1193-1241.
Mathur, I., & Banchuenvijit, W. (2007). The effects of privatization on the performance of newly privatized firms in emerging markets. Emerging Markets Review, 8(2), 134-146.
Megginson, W. L., Nash, R. C., & Van Randenborgh, M. (1994). The financial and operating performance of newly privatised firms: an international empirical analysis. Journal of Finance, 49(2), 403-452.
Megginson, W., & Netter, J. M. (2001). From state to market: A survey of empirical studies on privatisation. Journal of Economic Literature, 39(2), 321-389.
Ngo, M. T., Nonneman, W., & Jorissen, A. (2015). Privatization of Vietnamese firms and its effects on firm performance. Asian Economic and Financial Review, 5(2), 202-217.
Omran, M. (2004). The performance of state-owned enterprises and newly privatized firms: Does privatization really matter? World Development, 32(6), 1019-1041.
Parker, D. & Kirkpatrick, C. (2005). Privatisation in developing countries: a review of the evidence and the policy lessons. Journal of Development Studies, 41(4), 513-541.
Pivovarsky, A. (2001). How does privatization work? Ownership concentration and enterprise performance in Ukraine. IMF Working Paper, WP/01/42.
Pohl, G., Anderson, R. E., Claessens, S., & Djankov, S. (1997). Privatization and restructuring in Central and Eastern Europe: Evidence and policy options. World Bank Technical Paper, 368. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=37369 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.37369.
Sun, Q., & Tong, H. S. (2002). Malaysian privatization: A comprehensive study. Financial Management, 31(4), 79-105.
Truong, D. L., Lanjouw, G., & Lensink, R. (2006). The impact of privatization on firm performance in a transition economy: The case of Vietnam. Economics of Transition, 14(2), 349-389.
Trương Đông Lộc, Võ Văn Dứt & Lê Long Hậu. (2006). Tác động của cổ phần hoá đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ở đồng bằng sông Cửu Long. Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế, 332, 64-70.
Walsh, P., & Whelan, C. (2001). Firm performance and the political economy of corporate governance: Survey evidence for Bulgaria, Hungary, Slovakia and Slovenia. Economic Systems, 25(2), 85-112.
Weiss, A., & Nikitin, G. (1998). Performance of Czech companies by ownership structure. University of Michigan Davidson Institute Working Paper, 186.
Yarrow, G., King, M., Mairesse, J., & Melitz, J. (1986). Privatisation in theory and practice. Economic Policy, 1(2), 323-377.
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
