Khảo sát dòng chảy thông tin giữa các ngành trên thị trường chứng khoán Việt Nam: Tiếp cận bằng Transfer Entropy
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2023.34.12.5Từ khóa:
Transfer entropy, Dòng thông tin, Thị trường chứng khoán Việt Nam, Chỉ số chứng khoán theo ngành, Lan truyền thông tin, Phòng ngừa rủi roTóm tắt
Bài viết sử dụng dữ liệu từ năm 2017 đến năm 2023 và tính toán Transfer Entropy để đo lường dòng thông tin giữa 10 ngành kinh tế trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Các ngành được xem xét bao gồm: Hàng tiêu dùng không thiết yếu, hàng tiêu dùng thiết yếu, năng lượng, tài chính, sức khỏe, công nghiệp, công nghệ thông tin, nguyên vật liệu, bất động sản, và tiện ích công cộng. Những phân tích trong bài cho thấy ngành có liên hệ thông tin kết nối hai chiều nhiều nhất trên thị trường là tài chính. Ngành tài chính có thông tin truyền đi mạnh mẽ đến nhiều ngành khác như: Công nghiệp, công nghệ thông tin, hàng tiêu dùng không thiết yếu, và nhiều ngành khác. Ngành nhận thông tin nhiều nhất là ngành năng lượng và ngành ít liên hệ với ngành khác nhất là ngành sức khỏe. Sau độ trễ 2 ngày giao dịch, mạng lưới thông tin giữa các ngành bắt đầu lan truyền mạnh mẽ và dày đặc hơn. Mức độ lan truyền thông tin lớn nhất là ở độ trễ 3 và 4 ngày giao dịch. Sau 5 ngày, các dòng thông tin chuyển giao bắt đầu suy yếu và rời
rạc hơn.
Tài liệu tham khảo
Agyei, S. K., Owusu Junior, P., Bossman, A., & Arhin, E. Y. (2022). Situated information flow between food commodity and regional equity markets: An EEMD-based transfer entropy analysis. Discrete Dynamics in Nature and Society, 2022, 1–28. doi: 10.1155/2022/3938331
Avinash, C. S., Patil, B. L., & Dupdal, R. (2018). Inter-relationship of major sectors of Indian economy: Co-integration and Granger causality analysis. Economic Affairs, 63(1), 83–87.
Bisht, K., & Kumar, A. (2023). A portfolio construction model based on sector analysis using Dempster-Shafer evidence theory and Granger causal network: An application to National stock exchange of India. Expert Systems with Applications, 215, 119434.
Chowdhury, K., & Chowdhury, M. B. (1995). Sectoral linkages and economic growth in Asia: Evidence from Granger Causality Test. The Indian Economic Journal, 42(4), 59–75.
Daugherty, M. S., & Jithendranathan, T. (2015). A study of linkages between frontier markets and the US equity markets using multivariate GARCH and transfer entropy. Journal of Multinational Financial Management, 32, 95–115.
Dimpfl, T., & Peter, F. J. (2013). Using transfer entropy to measure information flows between financial markets. Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics, 17(1), 85–102. doi: 10.1515/snde-2012-0044
Dimpfl, T., & Peter, F. J. (2019). Group transfer entropy with an application to cryptocurrencies. Physica A: Statistical Mechanics and Its Applications, 516, 543–551.
Garas, A., & Argyrakis, P. (2007). Correlation study of the Athens stock exchange. Physica A: Statistical Mechanics and Its Applications, 380, 399–410.
Hammoudeh, S. M., Yuan, Y., & McAleer, M. (2009). Shock and volatility spillovers among equity sectors of the Gulf Arab stock markets. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49(3), 829–842.
Hu, Y., Zhao, H., & Ai, X. (2016). Inferring weighted directed association networks from multivariate time series with the small-shuffle symbolic transfer entropy spectrum method. Entropy,
18(9), 328.
James, N., Menzies, M., & Gottwald, G. A. (2022). On financial market correlation structures and diversification benefits across and within equity sectors. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 604, 127682.
Kenett, D. Y., Tumminello, M., Madi, A., Gur-Gershgoren, G., Mantegna, R. N., & Ben-Jacob, E. (2010). Dominating clasp of the financial sector revealed by partial correlation analysis of the stock market. PloS one, 5(12), e15032.
Klein, N. (2010). The Linkage between the Oil and Non-Oil Sectors: A Panel VAR Approach. International Monetary Fund. Retrieved from https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/31/The-Linkage-between-the-Oil-and-Non-oil-Sectors-A-Panel-VAR-Approach-23827
Kouki, I., Harrathi, N., & Haque, M. (2011). A volatility spillover among sector index of international stock markets. Journal of Money, Investment, and Banking, 22(1), 32–45.
Lahmiri, S., & Bekiros, S. (2020). The impact of COVID-19 pandemic upon stability and sequential irregularity of equity and cryptocurrency markets. Chaos, Solitons & Fractals, 138, 109936. doi: 10.1016/j.chaos.2020.109936
Oh, G., Oh, T., Kim, H., & Kwon, O. (2014). An information flow among industry sectors in the Korean stock market. Journal of the Korean Physical Society, 65, 2140–2146.
Schreiber, T. (2000). Measuring information transfer. Physical Review Letters, 85(2), 461. doi: 10.1103/PhysRevLett.85.461
Shannon, C. E. (1948). A mathematical theory of communication. The Bell system Technical Journal, 27(3), 379–423. doi: 10.1002/j.1538-7305.1948.tb01338.x
Shen, Y. Y., Jiang, Z. Q., Ma, J. C., Wang, G. J., & Zhou, W. X. (2021). Sector connectedness in the Chinese stock markets. Empirical Economics, 62(2), 825–852.
Siami-Namini, S. (2017). Granger causality between gross domestic product and economic sectors in developing countries: A panel co-integration approach. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(5), 53–58.
Kullback, S., & Leibler, R. A. (1951). On Information and Sufficiency. The Annals of Mathematical Statistics, 22(1), 79–86. doi: 10.1214/aoms/1177729694
Trần Thị Tuấn Anh. (2020). Xác định dòng thông tin giữa các ngành trên thị trường chứng khoán Việt Nam bằng ma trận transfer entropy. Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng Châu Á, 170, 25–38.
Uddin, M. M. M. (2015). Causal relationship between agriculture, industry and services sector for GDP growth in Bangladesh: An econometric investigation. Journal of Poverty, Investment Development, 8, 124–130.
Wang, Z., Kutan, A. M., & Yang, J. (2005). Information flows within and across sectors in Chinese stock markets. The Quarterly Review of Economics and Finance, 45(4–5), 767–780. doi: 10.1016/j.qref.2003.08.001
Yue, P., Cai, Q., Yan, W., & Zhou, W. X. (2020). Information flow networks of Chinese stock market sectors. IEEE Access, 8, 13066–13077. doi: 10.1109/ACCESS.2020.2966278
Yue, P., Fan, Y., Batten, J. A., & Zhou, W. X. (2020). Information transfer between stock market sectors: A comparison between the USA and China. Entropy, 22(2), 194. doi: 10.3390/e22020194
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
