Mối quan hệ giữa cảm xúc nhà đầu tư và biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2023.34.6.1Từ khóa:
Cảm xúc nhà đầu tư, Thị trường chứng khoán, Tỷ suất sinh lờiTóm tắt
Nghiên cứu phân tích mối quan hệ giữa cảm xúc nhà đầu tư với biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam. Sử dụng dữ liệu trong giai đoạn 2018–2023, với mô hình VAR tiêu chuẩn, kết quả chỉ ra rằng tồn tại mối quan hệ tác động qua lại giữa biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam và cảm xúc của nhà đầu tư trên thị trường. Mức độ tác động của những thay đổi trên thị trường lên cảm xúc của nhà đầu tư khá lớn, hơn 10%. Trong khi đó, cảm xúc của nhà đầu tư cũng có mức tác động ngược lại tới biến động của thị trường, khoảng 25%. Mức độ tác động giảm dần theo thời gian sau ba kỳ (tuần) trong nghiên cứu. Kết quả này gợi ý rằng, cảm xúc của nhà đầu tư là một nguồn dữ liệu tham khảo đáng tin cậy trong việc phân tích kỹ thuật và đánh giá biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tài liệu tham khảo
Baker, M., & Wurgler, J. (2007). Investor sentiment in the stock market. The Journal of Economic Perspectives, 21(2), 129–151.
Barber, B. M., & Odean, T. (2008). All that glitters: The effect of attention and news on the buying behavior of individual and institutional investors. The Review of Financial Studies, 21(2),
785–818.
Barberis, N., Shleifer, A., & Vishny, R. (1998). A model of investor sentiment. Journal of Financial Economics, 49(3), 307–343. doi: 10.1016/S0304-405X(98)00027-0
Black, F. (1986). Noise. The Journal of Finance, 41(3), 528–543.
Browning, E. S. (2007). Exorcising ghosts of octobers past. The Wall Street Journal.
Bukovina, J. (2016). Social media big data and capital markets – An overview. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 11, 18–26. doi: 10.1016/j.jbef.2016.06.002
Chan, F., Durand, R. B., Khuu, J., & Smales, L. A. (2017). The validity of investor sentiment proxies. International Review of Finance, 17(3), 473–477.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics. New York: McGraw-Hill.
Danbolt, J., Siganos, A., & Vagenas-Nanos, E. (2015). Investor sentiment and bidder announcement abnormal returns. Journal of Corporate Finance, 33, 164–179. doi: 10.1016/j.jcorpfin.2015.06.003
Dunham, L. M., & Garcia, J. (2021a). Measuring the effect of investor sentiment on financial distress. Managerial Finance, 47(12), 1834–1852. doi: 10.1108/MF-02-2021-0056
Dunham, L. M., & Garcia, J. (2021b). Measuring the effect of investor sentiment on liquidity. Managerial Finance, 47(1), 59–85. doi: 10.1108/MF-06-2019-0265
Eierle, B., Klamer, S., & Muck, M. (2022). Does it really pay off for investors to consider information from social media?. International Review of Financial Analysis, 81, 102074.
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383–417.
Gu, C., & Kurov, A. (2020). Informational role of social media: Evidence from Twitter sentiment. Journal of Banking & Finance, 121, 105969. doi: 10.1016/j.jbankfin.2020.105969
Hui, E. C.-m., Zheng, X., & Wang, H. (2013). Investor sentiment and risk appetite of real estate security market. Applied Economics, 45(19), 2801–2807. doi: 10.1080/00036846.2012.681028
Lintner, J. (1965). Security prices, risk, and maximal gains from diversification. Journal of Finance, 20(4), 587–615.
de Long, J. B., Shleifer, A., Summers, L. H., & Waldmann, R. J. (1990). Noise trader risk in financial markets. Journal of Political Economy, 98(4), 703–738.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1), 77–91.
Nguyen, C., Hoang, L., Shim, J., & Truong, P. (2020). Internet search intensity, liquidity and returns in emerging markets. Research in International Business and Finance, 52, 101166. doi: 10.1016/j.ribaf.2019.101166
Nguyen, C. P., Schinckus, C., & Nguyen, T. V. H. (2019). Google search and stock returns in emerging markets. Borsa Istanbul Review, 19(4), 288–296. doi: 10.1016/j.bir.2019.07.001
Nyakurukwa, K., & Seetharam, Y. (2023). Does online investor sentiment explain analyst recommendation changes? Evidence from an emerging market. Managerial Finance, 49(1), 187–204. doi: 10.1108/MF-05-2022-0221
Irabor, O. O. (2021). Investors’ attention: Does it impact the Nigerian stock market activities?. Journal of Economics and Development, 23(1), 59–76. doi: 10.1108/JED-02-2020-0015
Phan, T. N. T., Bertrand, P., Phan, H. H., & Vo, X. V. (2023). The role of investor behavior in emerging stock markets: Evidence from Vietnam. The Quarterly Review of Economics and Finance, 87, 367–376.
Phi Long. (2022). Internet Day 2022: Người dùng Internet Việt Nam đạt hơn 70% dân số sau 25 năm. Báo Điện tử Đài truyền hình Việt Nam. Truy cập ngày 07/12/2022, từ https://vtv.vn/cong-nghe/internet-day-2022-nguoi-dung-internet-viet-nam-dat-hon-70-dan-so-sau-25-nam-2022120411142802.htm
Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance, 19(3), 425–442.
Siganos, A., Vagenas-Nanos, E., & Verwijmeren, P. (2017). Divergence of sentiment and stock market trading. Journal of Banking & Finance, 78, 130–141. doi: 10.1016/j.jbankfin.2017.02.005
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and reality. Econometrica, 48(1), 1–48. doi: 10.2307/1912017
To, L. P., & Dinh, T. H. Y. (2022). Effect of market sentiment and economics on stock returns in Vietnam. Research Review, 3(01), 613–625.
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
