Bitcoin và thị trường chứng khoán Việt Nam: Bằng chứng thực nghiệm giai đoạn khủng hoảng COVID–19 và Nga - Ukraine
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2023.34.6.2Từ khóa:
DECO-GARCH, Bitcoin, Thị trường chứng khoán, Việt Nam, COVID–19, Nga-UkraineTóm tắt
Nghiên cứu nhằm mục tiêu ước lượng mối tương quan và chỉ số lan tỏa về giá giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn COVID–19 và xung đột Nga - Ukraine. Để thực hiện điều này, nhóm tác giả sử dụng mô hình DECO-GARCH đa biến và phương pháp chỉ số kết nối phát triển bởi Diebold và Yilmaz (2014). Kết quả cung cấp bằng chứng xác định tương quan chung của các thị trường nghiên cứu là có ý nghĩa thống kê và thay đổi theo thời gian. Hơn nữa, chỉ số lan tỏa về giá giữa Bitcoin và thị trường tài chính Việt Nam có hiệu ứng cao đến 48%, nghĩa là tồn tại sự gắn kết giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả này là kênh thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư và hoạch định chính sách.
Tài liệu tham khảo
Aboura, S., Chevallier, J., (2014). Volatility equicorrelation: A cross-market perspective. Economics Letters, 122(2), 289–295.
Basdekis, C., Christopoulos, A., Katsampoxakis, I., & Nastas, V. (2022). The impact of the Ukrainian war on stock and energy markets: A wavelet coherence analysis. Energies, 15(21), 8174.
Boubaker, S., Sarea, A., & Choudhury, T. (2023). Guest editorial: Implications of the Russia–Ukraine conflict on the global financial markets. The Journal of Risk Finance, 24(1), 1–5.
Çelik, I., Yilmaz, T., Emir, S., & Sak, A. F. (2020). The effects of COVID-19 outbreak on financial markets. Financial Studies, 24(4), 6–28.
Chen, C., Liu, L., & Zhao, N. (2020). Fear sentiment, uncertainty, and bitcoin price dynamics: The case of COVID-19. Emerging Markets Finance and Trade, 56(10), 2298–2309.
Corbet, S., Meegan, A., Larkin, C., Lucey, B., & Yarovaya, L. (2018). Exploring the dynamic relationships between cryptocurrencies and other financial assets. Economics Letters, 165, 28–34.
Diebold, F. X., & Yılmaz, K. (2014). On the network topology of variance decompositions: Measuring the connectedness of financial firms. Journal of Econometrics, 182(1), 119–134.
Daniel, K., & Titman, S. (1999). Market efficiency in an irrational world. Financial Analysts Journal, 55(6), 28–40.
Engle, R. (2002). Dynamic conditional correlation: A simple class of multivariate generalized autoregressive conditional heteroskedasticity models. Journal of Business and Economic Statistics, 20(3), 339–350.
Engle, R., & Kelly, B. (2012). Dynamic equicorrelation. Journal of Business and Economic Statistics, 30(2), 212–228.
Fung, S., Su, L. N., & Zhu, X. K. (2010). Price divergence from fundamental value and the value relevance of accounting information. Contemporary Accounting Research, 27(3), 829–854.
Guesmi, K., Saadi, S., Abid, I., & Ftiti, Z. (2019). Portfolio diversification with virtual currency: Evidence from bitcoin. International Review of Financial Analysis, 63, 431–437.
Guo, X., Lu, F., & Wei, Y. (2021). Capture the contagion network of bitcoin–Evidence from pre and mid COVID-19. Research in International Business and Finance, 58, 101484.
Hung, N. T. (2021). Co-movements between Bitcoin and other asset classes in India. Journal of Indian Business Research, 13(2), 70–288
Jiang, S., Li, Y., Lu, Q., Wang, S., & Wei, Y. (2022). Volatility communicator or receiver? Investigating volatility spillover mechanisms among Bitcoin and other financial markets. Research in International Business and Finance, 59, 101543.
Kang, S. H., Uddin, G. S., Troster, V., & Yoon, S. M. (2019). Directional spillover effects between ASEAN and world stock markets. Journal of Multinational Financial Management, 52, 100592.
Karim, S., Lucey, B. M., Naeem, M. A., & Vigne, S. A. (2022). The dark side of Bitcoin: Do Emerging Asian Islamic markets help subdue the ethical risk?. Emerging Markets Review, 54, 100921.
Khalfaoui, R., Gozgor, G., & Goodell, J. W. (2023). Impact of Russia-Ukraine war attention on cryptocurrency: Evidence from quantile dependence analysis. Finance Research Letters, 52, 103365.
Liu, J., & Serletis, A. (2019). Volatility in the cryptocurrency market. Open Economies Review, 30(4), 779–811.
Matkovskyy, R., & Jalan, A. (2019). From financial markets to Bitcoin markets: A fresh look at the contagion effect. Finance Research Letters, 31, 93–97.
Matkovskyy, R., Jalan, A., & Dowling, M. (2020). Effects of economic policy uncertainty shocks on the interdependence between Bitcoin and traditional financial markets. The Quarterly Review of Economics and Finance, 77, 150–155.
Palazzi, R. B., Júnior, G. D. S. R., & Klotzle, M. C. (2021). The dynamic relationship between bitcoin and the foreign exchange market: A nonlinear approach to test causality between bitcoin and currencies. Finance Research Letters, 42, 101893.
Panagiotidis, T., Stengos, T., & Vravosinos, O. (2019). The effects of markets, uncertainty and search intensity on bitcoin returns. International Review of Financial Analysis, 63, 220–242.
Rao, A., Gupta, M., Sharma, G. D., Mahendru, M., & Agrawal, A. (2022). Revisiting the financial market interdependence during COVID-19 times: A study of green bonds, cryptocurrency, commodities and other financial markets. International Journal of Managerial Finance, 18(4), 725–755.
Sadorsky, P. (2014). Modeling volatility and correlations between emerging market stock prices and the prices of copper, oil and wheat. Energy Economics, 43, 72–81.
Sensoy, A. (2019). The inefficiency of Bitcoin revisited: A high-frequency analysis with alternative currencies. Finance Research Letters, 28, 68–73.
Shahzad, S. J. H., Bouri, E., Rehman, M. U., & Roubaud, D. (2022). The hedge asset for BRICS stock markets: Bitcoin, gold or VIX. The World Economy, 45(1), 292–316.
Stensås, A., Nygaard, M. F., Kyaw, K., & Treepongkaruna, S. (2019). Can Bitcoin be a diversifier, hedge or safe haven tool?. Cogent Economics & Finance, 7(1), 1593072.
Wang, J., & Wang, X. (2021). COVID-19 and financial market efficiency: Evidence from an entropy-based analysis. Finance Research Letters, 42, 101888.
Wang, P., Zhang, H., Yang, C., & Guo, Y. (2021). Time and frequency dynamics of connectedness and hedging performance in global stock markets: Bitcoin versus conventional hedges. Research in International Business and Finance, 58, 101479.
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
