Ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 đến độ biến thiên trên thị trường chứng khoán Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2022.33.06.07Từ khóa:
Đại dịch COVID-19, Độ biến thiên, Thị trường chứng khoán, Việt NamTóm tắt
Bài báo phân tích ảnh hưởng của COVID-19 đến độ biến thiên trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Sử dụng dữ liệu ngày của chỉ số VN-Index từ 01/01/2016 đến 31/12/2021 và mô hình GARCH, kết quả nghiên cứu chỉ ra đại dịch COVID-19 làm gia tăng độ biến thiên trên thị thường chứng khoán Việt Nam, ngoại trừ làn sóng dịch thứ 3. Ngoài ra, bài báo còn chỉ ra độ biến thiên trên thị trường lớn nhất ở làn sóng dịch thứ nhất. Như vậy, các nhà đầu tư cần có các chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư phù hợp nhằm quản trị rủi ro khi đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh đại dịch. Các cơ quan quản lý thị trường cũng cần có những biện pháp phù hợp nhằm quản trị rủi ro do sự biến động giá cổ phiếu trên thị trường, đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường khi dịch COVID-19 còn diễn biến phức tạp.
Tài liệu tham khảo
Abuzayed, B., Bouri, E., Al-Fayoumi, N., & Jalkh, N. (2021). Systemic risk spillover across global and country stock markets during the COVID-19 pandemic. Economic Analysis and Policy, 71, 180–197. doi: 10.1016/j.eap.2021.04.010
Al-Najjar, H., Al-Rousan, N., Al-Najjar, D., Assous, H. F., & Al-Najjar, D. (2021). Impact of COVID-19 pandemic virus on G8 countries’ financial indices based on artificial neural network. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 14(1), 89–103. doi: 10.1108/JCEFTS-06-
2020-0025
Alexander, C. (2001). Market Models, A Guide to Financial Data Analysis. New Jersey, USA: John Wiley & Sons.
Baek, S., Mohanty, S. K., & Glambosky, M. (2020). COVID-19 and stock market volatility: An industry level analysis. Finance Research Letters, 37, 101748. doi: 10.1016/j.frl.2020.101748
Baker, S. R., Bloom, N., Davis, S. J., Kost, K., Sammon, M., & Viratyosin, T. (2020). The unprecedented stock market reaction to COVID-19. Review of Asset Pricing Studies, 10(4), 742–758. doi: 10.1093/rapstu/raaa008
Banerjee, A. K. (2021). Futures market and the contagion effect of COVID-19 syndrome. Finance Research Letters, 43, 102018. doi: 10.1016/j.frl.2021.102018
Banerjee, A. V. (1992). A simple model of heed behavior. Quarterly Journal of Economics, 107(3), 797–817. doi: 10.2307/2118364
Batmunkh, M. U., Choijil, E., Vieito, J. P., Espinosa-Méndez, C., & Wong, W. K. (2020). Does herding behavior exist in the Mongolian stock market?. Pacific Basin Finance Journal, 62, 101352. doi: 10.1016/j.pacfin.2020.101352
BenSaïda, A. (2017). Herding effect on idiosyncratic volatility in U.S. industries. Finance Research Letters, 23, 121–132. doi: 10.1016/j.frl.2017.03.001
Blasco, N., Corredor, P., & Ferreruela, S. (2012). Does herding affect volatility? Implications for the Spanish stock market. Quantitative Finance, 12(2), 311–327. doi: 10.1080/14697688.2010.516766
Bollerslev, T. (1986). Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307–327. doi: 10.1016/0304-4076(86)90063-1
Box, G. E. P., Jenkins, G. M., Reinsel, G. C., & Ljung, G. M. (2016). Time Series Analysis - Forecasting and Control (5th ed.). New Jersey, USA: John Wiley & Sons.
Chaffai, M., & Medhioub, I. (2018). Herding behavior in Islamic GCC stock market: A daily analysis. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 11(2), 182–193. doi: 10.1108/IMEFM-08-2017-0220
Chen, M.-H., Jang, S. C. (Shawn), & Kim, W. G. (2007). The impact of the SARS outbreak on Taiwanese hotel stock performance: An event-study approach. International Journal of Hospitality Management, 26(1), 200–212. doi: 10.1016/j.ijhm.2005.11.004
Ciner, C. (2011). Information transmission across currency futures markets : Evidence from frequency domain tests. International Review of Financial Analysis, 20(3), 134–139. doi: 10.1016/j.irfa.2011.02.010
Czech, K., Wielechowski, M., Kotyza, P., Benešová, I., & Laputková, A. (2020). Shaking stability: COVID-19 impact on the Visegrad Group countries’ financial markets. Sustainability, 12(15), 1–18. doi: 10.3390/SU12156282
Del Giudice, A., & Paltrinieri, A. (2017). The impact of the Arab Spring and the Ebola outbreak on African equity mutual fund investor decisions. Research in International Business and Finance, 41, 600–612. doi: 10.1016/j.ribaf.2017.05.004
Disli, M., Nagayev, R., Salim, K., Rizkiah, S. K., & Aysan, A. F. (2021). In search of safe haven assets during COVID-19 pandemic: An empirical analysis of different investor types. Research in International Business and Finance, 58, 101461. doi: 10.1016/j.ribaf.2021.101461
Đoàn Anh Tuấn, & Hoàng Mai Phương. (2017). Nghiên cứu “Hành vi bầy đàn” trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp Chí Khoa Học Đại Học Đà Lạt, 7(1), 96–108.
Engelhardt, N., Krause, M., Neukirchen, D., & Posch, P. N. (2021). Trust and stock market volatility during the COVID-19 crisis. Finance Research Letters, 38, 101873. doi: 10.1016/j.frl.2020.101873
Engle, R. (2001). GARCH 101: The use of ARCH/GARCH models in applied econometrics. Journal of Economic Perspectives, 15(4), 157–168. doi: 10.1257/jep.15.4.157
Gherghina, S. C., Armeanu, D. S., & Joldeș, C. C. (2021). COVID-19 pandemic and Romanian stock market volatility: A GARCH approach. Journal of Risk and Financial Management, 14(8), 2–29. doi: 10.3390/jrfm14080341
Goodell, J. W. (2020). COVID-19 and finance: Agendas for future research. Finance Research Letters, 35, 101512. doi: 10.1016/j.frl.2020.101512
Gujarati, D. N. (2004). Basic Econometrics (4th ed.). US: The McGraw−Hill.
Haroon, O., & Rizvi, S. A. R. (2020). COVID-19: Media coverage and financial markets behavior – A sectoral inquiry. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 27, 100343. doi: 10.1016/j.jbef.2020.100343
Hashmi, S. M., Chang, B. H., & Rong, L. (2021). Asymmetric effect of COVID-19 pandemic on E7 stock indices: Evidence from quantile-on-quantile regression approach. Research in International Business and Finance, 58, 101485. doi: 10.1016/j.ribaf.2021.101485
Hongsakulvasu, N., Khiewngamdee, C., & Liammukda, A. (2020). Does COVID-19 crisis affects the spillover of oil Market’s return and risk on Thailand’s sectoral stock return?: Evidence from bivariate DCC GARCH-in-mean model. International Energy Journal, 20(4), 647–662.
Huang, Y., Duan, K., & Mishra, T. (2021). Is Bitcoin really more than a diversifier? A pre- and post-COVID-19 analysis. Finance Research Letters, 43, 102016. doi: 10.1016/j.frl.2021.102016
Insaidoo, M., Arthur, L., Amoako, S., & Andoh, F. K. (2021). Stock market performance and COVID-19 pandemic: Evidence from a developing economy. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 14(1), 60–73. doi: 10.1108/JCEFTS-08-2020-0055
Ji, Q., Zhang, D., & Zhao, Y. (2020). Searching for safe-haven assets during the COVID-19 pandemic. International Review of Financial Analysis, 71, 101526. doi: 10.1016/j.irfa.2020.101526
Kiều Linh. (2022). 1,5 triệu tài khoản cá nhân mở mới kỷ lục chưa từng có trên sàn chứng khoán Việt Nam. Truy cập ngày 08/01/2022, từ https://vneconomy.vn/1-5-trieu-tai-khoan-ca-nhan-mo-moi-ky-luc-chua-tung-co-tren-san-chung-khoan-viet-nam.htm
Lê Đình Nghi. (2012). Evaluating impacts of reduction in fluctuation limit on stock price risks in Vietnam. Journal of Economic Development, 214, 116–128.
Mantalos, P., & Shukur, G. (2010). The effect of spillover on the Granger causality test. Journal of Applied Statistics, 37(9), 1473–1486. doi: 10.1080/02664760903046094
Messis, P., & Zapranis, A. (2014). Herding behaviour and volatility in the Athens Stock Exchange. Journal of Risk Finance, 15(5), 572–590. doi: 10.1108/JRF-04-2014-0054
Ng, A. (2000). Volatility spillover effects from Japan and the US to the Pacific–Basin. Journal of International Money and Finance, 19(2), 207–233. doi: 10.1016/S0261-5606(00)00006-1
Nghi, L. D., & Kieu, N. M. (2021). Volatility spillover from the United States and Japanese stock markets to the Vietnamese stock market: A frequency domain approach. Panoeconomicus, 68(1), 35–52.
Nguyễn Thị Thiều Quang, & Hà Xuân Thùy. (2021). COVID-19 và tỷ suất sinh lời của cổ phiếu ngành ngân hàng ở Việt Nam. Tạp Chí Kinh Tế và Phát Triển, 292, 2–11.
Ozer, M., & Kamisli, M. (2016). Frequency domain causality analysis of interactions between financial markets of Turkey. International Business Research, 9(1), 176–186. doi: 10.5539/ibr.v9n1p176
Ozkan, O. (2021). Impact of COVID-19 on stock market efficiency: Evidence from developed countries. Research in International Business and Finance, 58, 101445. doi: 10.1016/j.ribaf.2021.101445
Phạm Hồng Chương. (2020). Tác động của đại dịch COVID-19 đến nền kinh tế Việt Nam. Tạp chí Kinh tế & Phát triển, 274, 2–13.
Pho, K. H., Ly, S., Lu, R., Hoang, T. H. V., & Wong, W.-K. (2021). Is Bitcoin a better portfolio diversifier than gold? A copula and sectoral analysis for China. International Review of Financial Analysis, 74, 101674. doi: 10.1016/j.irfa.2021.101674
Tsay, R. S. (2002). Analysis of Financial Time Series (2nd ed.). New Jersey, USA: John Wiley & Sons.
Võ Kiều Trinh, & Trần Minh Tâm. (2020). Kiểm định hành vi bầy đàn trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2012–2018. Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng Châu Á, 175, 1–2.
Wu, B., Wang, L., Wang, S., & Zeng, Y.-R. (2021). Forecasting the U.S. oil markets based on social media information during the COVID-19 pandemic. Energy, 226, 120403. doi: 10.1016/j.energy.2021.120403
Yarovaya, L., Matkovskyy, R., & Jalan, A. (2021). The effects of a “black swan” event (COVID-19) on herding behavior in cryptocurrency markets. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 75, 101321. doi: 10.1016/j.intfin.2021.101321
Yousfi, M., Ben Zaied, Y., Ben Cheikh, N., Ben Lahouel, B., & Bouzgarrou, H. (2021). Effects of the COVID-19 pandemic on the US stock market and uncertainty: A comparative assessment between the first and second waves. Technological Forecasting and Social Change, 167, 120710. doi: 10.1016/j.techfore.2021.120710
Zaremba, A., Aharon, D. Y., Demir, E., Kizys, R., & Zawadka, D. (2021). COVID-19, government policy responses, and stock market liquidity around the world: A note. Research in International Business and Finance, 56, 101359. doi: 10.1016/j.ribaf.2020.101359
Zhang, D., Hu, M., & Ji, Q. (2020). Financial markets under the global pandemic of COVID-19. Finance Research Letters, 36, 101528. doi: 10.1016/j.frl.2020.101528
Zhang, N., Wang, A., Haq, N. U., & Nosheen, S. (2021). The impact of COVID-19 shocks on the volatility of stock markets in technologically advanced countries. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 1–26. doi: 10.1080/1331677X.2021.1936112
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
