Phân tích tác động của sự kiện chiến tranh Nga – Ukraine đến thị trường chứng khoán ASEAN-6
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2024.35.7.3Từ khóa:
Kiểm định Boehmer, Kiểm định Patell hiệu chỉnh, Kiểm định Patell, Thị trường chứng khoán ASEAN-6, Phương pháp phân tích sự kiện, Chiến tranh Nga – UkraineTóm tắt
Bài báo sử dụng dữ liệu hàng ngày của các nước ASEAN-6 để phân tích tác động của sự kiện Nga xung đột với Ukraine ngày 24 tháng 2 năm 2022 đến thị trường chứng khoán của các quốc gia này. Phương pháp phân tích sự kiện với các khung cửa sổ sự kiện [-15; 15] được áp dụng với các kiểm định Patell, kiểm định Patell hiệu chỉnh, và kiểm định Boehmer. Kết quả kiểm định chung trên toàn khu vực cho thấy thị trường ASEAN có phản ứng khi có sự kiện chiến tranh Nga – Ukraine. Sự sụt giảm của thị trường ngay trong ngày sự kiện cho thấy thị trường chứng khoán phản ứng tiêu cực với sự kiện và sự phản ứng này còn kéo dài ít nhất đến 15 ngày sau sự kiện. Tuy nhiên, sự tác động của sự kiện này đến từng quốc gia không giống nhau. Malaysia, Singapore và Philippines là có phản ứng rõ rệt nhất với sự kiện này. Kết quả nghiên cứu của bài báo cũng có những hàm ý nhất định đối với nhà đầu tư, khi mà các xung đột quân sự có thể tác động đến thị trường tài chính thì nhà đầu tư cần hiểu rõ tác động của sự kiện này để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, hoặc dựa trên những kinh nghiệm này để lập kế hoạch dự phòng rủi ro cho những diễn biến trong tương lai
Tài liệu tham khảo
Agung, D., Ermawati, W. J., & Suprayitno, G. (2023). The impact of The Russia - Ukraine war on the dynamics of the ASEAN-5 stock market. Journal Eduvest - Journal of Universal Studies, 3(12), 2184-2195.
Aharon, D. Y., & Qadan, M. (2022). Infection, invasion, and inflation: Recent lessons. Finance Research Letters, 50, 103307.
Balachandran, S. (1990). Lithium depletion and rotation in main-sequence stars. Astrophysical Journal, 354, 310-332.
Boehmer, E., Masumeci, J., & Poulsen, A. B. (1991). Event-study methodology under conditions of event-induced variance. Journal of Financial Economics, 30(2), 253-272.
Brown, S. J., & Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns: The case of event studies. Journal of Financial Economics, 14(1), 3-31.
Caldara, D., Conlisk, S., Iacoviello, M., & Penn, M. (2022). The effect of the war in Ukraine on global activity and inflation. FEDS Notes No. 2022-05-27-2. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=4125871
Chen, A. H., & Siems, T. F. (2004). The effects of terrorism on global capital markets. European Journal of Political Economy, 20(2), 349-366.
Cui, L., Yue, S., Nghiem, X. H., & Duan, M. (2023). Exploring the risk and economic vulnerability of global energy supply chain interruption in the context of Russo-Ukrainian war. Resources Policy, 81, 103373.
Diebold, F. X., & Yılmaz, K. (2014). On the network topology of variance decompositions: Measuring the connectedness of financial firms. Journal of Econometrics, 182(1), 119-134.
Dyckman, T., Philbrick, D., & Stephan, J. (1984). A comparison of event study methodologies using daily stock returns: A simulation approach. Journal of Accounting Research, 22, 1-30.
Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C., & Roll, R. (1969). The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), 1-21.
Federle, J., Meier, A., Müller, G. J., & Sehn, V. (2024). Proximity to war: The stock market response to the Russian invasion of Ukraine. Journal of Money, Credit and Banking. https://doi.org/10.1111/jmcb.13226
Jaffe, J. F. (1974). Special information and insider trading. The Journal of Business, 47(3), 410-428.
Korosteleva, J. (2022). The implications of Russia's invasion of Ukraine for the EU energy market and businesses. British Journal of Management, 33(4), 1678-1682.
Kothari, S. P., & Warner, J. B. (2007). Econometrics of event studies. In Handbook of Empirical Corporate Finance, 1 (pp. 3-36). Elsevier.
Liadze, I., Macchiarelli, C., Mortimer‐Lee, P., & Juanino, P. S. (2023). Economic costs of the Russia‐Ukraine war. The World Economy, 46(4), 874-886.
Malatesta, P. H. (1986). Measuring abnormal performance: The event parameter approach using joint generalized least squares. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 21(1), 27-38.
Patell, J. M. (1976). Corporate forecasts of earnings per share and stock price behavior: Empirical test. Journal of Accounting Research, 14(2), 246-276.
Safitri, H., & Hariyanto, D. (2023). Capital market reaction in Asean member countries against market shock: Russia and Ukraine war. Journal of Asian Multicultural Research for Economy and Management Study, 3(4), 30-37. https://doi.org/10.47616/jamrems.v3i4.353.
Schneider, G., & Troeger, V. E. (2006). War and the world economy: Stock market reactions to international conflicts. Journal of Conflict Resolution, 50(4), 623-645.
Morgan Stanley. (2022). Russia-Ukraine: Mapping Geopolitical uncertainty. Retrieved from https://www.morganstanley.com/ideas/ukraine-russia-conflict-global-economic-outlook/
Tien, H. T. (2023). Price spillovers between foreign exchange rate markets in Asean countries: Evidence from Covid-19 crisis and Russia-Ukraine war. Science & Technology Development Journal: Economics-Law & Management, 7(1), 4078-4088.
Umar, Z., Polat, O., Choi, S. Y., & Teplova, T. (2022). The impact of the Russia-Ukraine conflict on the connectedness of financial markets. Finance Research Letters, 48, 102976.
Yousaf, I., Patel, R., & Yarovaya, L. (2022). The reaction of G20+ stock markets to the Russia–Ukraine conflict “black-swan” event: Evidence from event study approach. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 35, 100723.
Zouaoui, M., Nouyrigat, G., & Beer, F. (2011). How does investor sentiment affect stock market crises? Evidence from panel data. The Financial Review, 46(4), 723-747.
Lượt tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) {copyrightHolder}
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép Creative Commons Ghi công-Phi thương mại 4.0 Quốc tế.
