Tác động của mức độ quan tâm của nhà đầu tư tới rủi ro sụt giảm giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2024.35.3.6Từ khóa:
Mức độ quan tâm, Rủi ro sụt giá, Thị trường chứng khoánTóm tắt
Nghiên cứu này đánh giá tác động của mức độ quan tâm của nhà đầu tư, được đo lường thông qua tần suất tìm kiếm thông tin về các mã cổ phiếu, tới rủi ro sụt giảm giá của các cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, nghiên cứu tác động của tần suất tìm kiếm thông tin về các mã cổ phiếu của các nhà đầu tư trên nền tảng Google tới rủi ro sụt giảm giá của 206 mã cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2013–2022. Kết quả hồi quy dữ liệu dạng bảng cho thấy mức độ quan tâm của nhà đầu tư cao hơn làm tăng rủi ro sụt giảm giá trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả mô hình mở rộng cho thấy tác động này là lớn hơn đối với các doanh nghiệp có quy mô lớn và các doanh nghiệp có mức độ thanh khoản cao hơn. Điều này thể hiện đặc điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam với tỷ lệ lớn các nhà đầu tư cá nhân trên thị trường khiến các nhà đầu tư phản ứng tiêu cực hơn khi xuất hiện những sự thay đổi về thông tin trên thị trường chứng khoán.
Tài liệu tham khảo
Ahamed, L. (2009). Lords of Finance: The Bankers Who Broke the World. New York: Penguin Press.
Artigas, J. C. (2010). Linking global money supply to gold and to future inflation. Gold: Report. World Gold Council.
Batten, J. A., Ciner, C., & Lucey, B. M. (2014). On the economic determinants of the gold–inflation relation. Resources Policy, 41, 101-108.
Baur, D. G., & McDermott, T. K. (2010). Is gold a safe haven? International evidence. Journal of Banking & Finance, 34(8), 1886-1898.
Bertus, M., & Stanhouse, B. (2001). Rational speculative bubbles in the gold futures market: An application of dynamic factor analysis. Journal of Futures Markets, 21(1), 79-108.
Blanchard, O. J., & Watson, M. W. (1982). Bubbles, rational expectations and financial markets (NBER Working Paper No. 0945). Retrieved from the National Brueau of Economic Research: https://www.nber.org/papers/w0945
Blose, L. E. (2010). Gold prices, cost of carry, and expected inflation. Journal of Economics and Business, 62(1), 35-47.
Capie, F., Mills, T. C., & Wood, G. (2005). Gold as a hedge against the dollar. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 15(4), 343-352.
Caspi, I. (2017). Rtadf: Testing for bubbles with EViews. Journal of Statistical Software, 81(1), 1-16.
Castelino, M. G., & Francis, J. C. (1982). Basis speculation in commodity futures: The maturity effect. The Journal of Futures Markets, 2(2), 195-206.
Chowdhury, A. R. (1991). Futures market efficiency: Evidence from cointegration tests. The Journal of Futures Markets, 11(5), 577-589.
Chua, J., & Woodward, R. S. (1982). Gold as an inflation hedge: A comparative study of six major industrial countries. Journal of Business Finance & Accounting, 9(2), 191-197.
Demirer, R., Gabauer, D., Gupta, R., & Nielsen, J. (2024). Gold, platinum and the predictability of bubbles in global stock markets. Resources Policy, 90, 104808.
Diba, B. T., & Grossman, H. I. (1988). Explosive rational bubbles in stock prices?. The American Economic Review, 78(3), 520-530.
Feldstein, M. (1980). Inflation, tax rules, and the prices of land and gold. Journal of Public Economics, 14(3), 309-317.
Gharib, C., Mefteh-Wali, S., & Jabeur, S. B. (2021). The bubble contagion effect of COVID-19 outbreak: Evidence from crude oil and gold markets. Finance Research Letters, 38, 101703.
Greenspan, A. (1996). Remarks by Chairman Alan Greenspan. At the Annual Dinner and Francis Boyer Lecture of The American Enterprise Institute for Public Policy Research, Washington, D.C: Federal Reserve Board. Retrieved from https://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/1996/19961205.htm
Hall, S. G., Psaradakis, Z., & Sola, M. (1999). Detecting periodically collapsing bubbles: A Markov‐switching unit root test. Journal of Applied Econometrics, 14(2), 143-154.
Hammoudeh, S., Sari, R., & Ewing, B. T. (2009). Relationships among strategic commodities and with financial variables: A new look. Contemporary Economic Policy, 27(2), 251-264.
Hillier, D., Draper, P., & Faff, R. (2006). Do precious metals shine? An investment perspective. Financial Analysts Journal, 62(2), 98-106.
Jaffe, J. F. (1989). Gold and gold stocks as investments for institutional portfolios. Financial Analysts Journal, 45(2), 53-59.
LeRoy, S. F., & Porter, R. D. (1981). The present-value relation: Tests based on implied variance bounds. Econometrica, 49(3), 555-574.
Lucey, B. M., & O'Connor, F. A. (2013). Do bubbles occur in the gold price? An investigation of gold lease rates and Markov Switching models. Borsa Istanbul Review, 13(3), 53-63.
McCown, J. R., & Zimmerman, J. R. (2007). Analysis of the investment potential and inflation-hedging ability of precious metals. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1002966
Mohammadi, V., Shams, M. F. F., & Zomorodian, G. (2024). The gold market bubble and its contagion to the stock market. International Journal of Nonlinear Analysis and Applications, 15(4), 149-158.
Pan, W.-F. (2018). Sentiment and asset price bubble in the precious metals markets. Finance Research Letters, 26, 106-111.
Phillips, P. C. B., Shi, S., & Yu, J. (2012). Testing for multiple bubbles. Cowles Foundation Discussion Paper No. 1843. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1981976
Phillips, P. C., Shi, S. P., & Yu, J. (2013). Testing for multiple bubbles 1: Historical episodes of exuberance and collapse in the S&P 500. Research Collection School of Economics. Retrieved from https://economics.sas.upenn.edu/sites/default/files/filevault/event_papers/Multiple_Bubbles.pdf
Phillips, P. C., Shi, S., & Yu, J. (2015). Testing for multiple bubbles: Historical episodes of exuberance and collapse in the S&P 500. International Economic Review, 56(4), 1043-1078.
Phillips, P. C., Wu, Y., & Yu, J. (2011). Explosive behavior in the 1990s Nasdaq: When did exuberance escalate asset values?. International Economic Review, 52(1), 201-226.
Pukthuanthong, K., & Roll, R. (2011). Gold and the Dollar (and the Euro, Pound, and Yen). Journal of Banking & Finance, 35(8), 2070-2083.
Reboredo, J. C. (2013). Is gold a safe haven or a hedge for the US dollar? Implications for risk management. Journal of Banking & Finance, 37(8), 2665-2676.
Sherman, E. J. (1983). A gold pricing model. The Journal of Portfolio Management, 9(3), 68-70.
Shiller, R. J. (1981). Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?. The American Economic Review, 71(3), 421-436.
Shiller, R. J. (1990). Speculative prices and popular models. Journal of Economic Perspectives, 4(2), 55-65.
Shiller, R. J. (2000). Irrational Exuberance. Princeton, New Jersey: Princeton University Press.
Sjaastad, L. A., & Scacciavillani, F. (1996). The price of gold and the exchange rate. Journal of International Money and Finance, 15(6), 879-897.
Stiglitz, J. E. (2004). The Roaring Nineties: A New History of The World's Most Prosperous Decade. W.W. Norton & Company.
Tandon, K., & Urich, T. (1987). International market response to announcements of US macroeconomic data. Journal of International Money and Finance, 6(1), 71-83.
West, K. D. (1987). A specification test for speculative bubbles. The Quarterly Journal of Economics, 102(3), 553-580.
Zhao, Y., Chang, H. L., Su, C. W., & Nian, R. (2015). Gold bubbles: When are they most likely to occur?. Japan and the World Economy, 34-35, 17-23.
Tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) 2024 Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 .
Cách trích dẫn
