Rủi ro địa chính trị và thị trường tài chính Việt Nam

Hưng Ngô Thái; Hùng Nguyễn Thanh; Đặng Lê Thành; Đức Nguyễn Thành

doi:10.24311/jabes/2024.35.2.3

Các tác giả

Ngô Thái Hưng Trường Đại học Tài chính - Marketing Tác giả
Nguyễn Thanh Hùng Trường Đại học Tài chính - Marketing Tác giả
Lê Thành Đặng Trường Đại học Tài chính - Marketing Tác giả
Nguyễn Thành Đức Trường Đại học Tài chính - Marketing Tác giả

DOI:

https://doi.org/10.24311/jabes/2024.35.2.3

Từ khóa:

Rủi ro địa chính trị, Thị trường tài chính, Chỉ số lan tỏa, Cross-quantilogram, Vietnam

Tóm tắt

Nghiên cứu nhằm ước lượng chỉ số lan tỏa về giá và khảo sát sự tương quan của rủi ro địa chính trị (Geopolitical Risk – GPR) đối với thị trường tài chính Việt Nam trong giai đoạn từ 2018–2023 với dữ liệu theo tháng, đặc biệt trong các sự kiện chiến tranh thương mại Mỹ – Trung, đại dịch COVID-19 và xung đột quân sự Nga – Ukraine. Để làm được điều này, nhóm tác giả vận dụng phương pháp chỉ số lan tỏa giá của Diebold và Yilmaz (2012) và mô hình Cross-Quantilogram của Linton và Wang (2007). Kết quả cho thấy tổng chỉ số lan tỏa đạt 31,4%, nghĩa là tồn tại sự kết dính chặt chẽ giữa các chỉ số được nghiên cứu. Hơn nữa, tác động của GPR lên thị trường tài chính bao gồm tích cực và tiêu cực trong ngắn hạn và yếu dần ở trung hạn. Các kết quả đạt được có ý nghĩa quan trọng đối với nhà đầu tư, quản lý danh mục đầu tư và chính sách.

Tài liệu tham khảo

Bouri, E., Gök, R., Gemici, E., & Kara, E. (2024). Do geopolitical risk, economic policy uncertainty, and oil implied volatility drive assets across quantiles and time-horizons?. The Quarterly Review of Economics and Finance, 93, 137-154.

Caldara, D., & Iacoviello, M. (2022). Measuring geopolitical risk. American Economic Review, 112(4), 1194-1225.

Diebold, F. X., Yilmaz, K. (2012). Better to give than to receive: Predictive directional measurement of volatility spillovers. International Journal of Forecasting, 28(1), 57-66.

Gheorghe, C., & Panazan, O. (2023). Effects of information related to the Russia-Ukraine conflict on stock volatility: An EGARCH approach. Cogent Economics & Finance, 11(2), 2241205.

Hui, H. C. (2022). The long-run effects of geopolitical risk on foreign exchange markets: Evidence from some ASEAN countries. International Journal of Emerging Markets, 17(6), 1543-1564.

Khaliq, A. (2022). Global and country-specific geopolitical risks and exchange rate volatility: New empirical evidence from Indonesia. Jurnal Ekonomi Kuantitatif Terapan, 15(2), 225-239. https://doi.org/10.24843/JEKT.2022.v15.i02.p05

Linton, O., & Whang, Y.-J. (2007). The quantilogram: With an application to evaluating directional predictability. Journal of Econometrics, 141(1), 250-282.

Nam, N. H., Dinh, D. D., Yen, N. T., Vinh, D. Q., & Tung, N. T. (2023). The impact of geopolitical risk on financial assets: Evidence from time-varying parameter Var. VNU University of Economics and Business, 3(4), 33. https://doi.org/10.57110/vnujeb.v3i4.202

Nguyễn Minh Phong, & Nguyễn Trần Minh Trí. (2023). Điểm nhấn chính sách lãi suất năm 2022 - Dự báo đầu năm 2023. Truy cập ngày 21/01/2023, từ https://tapchinganhang.gov.vn/diem-nhan-chinh-sach-lai-suat-nam-2022-du-bao-nam-2023.htm

Nguyễn Đức Trung, Lê Hoàng Anh, Lữ Hữu Chí, & Đoàn Thị Cẩm Thư. (2023). Tác động từ cuộc xung đột địa chính trị Nga và Ukraine đến thị trường chứng khoán các quốc gia Châu Á: Một tiếp cận từ phương pháp nghiên cứu sự kiện. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 307, 11-21.

Ohikhuare, O. M. (2023). How geopolitical risk drives spillover interconnectedness between crude oil and exchange rate markets: Evidence from the Russia-Ukraine war. Resources Policy, 86, 104282.

Pham, L. (2021). Frequency connectedness and cross-quantile dependence between green bond and green equity markets. Energy Economics, 98, 105257.

Salisu, A. A., Cuñado, J., & Gupta, R. (2022). Geopolitical risks and historical exchange rate volatility of the BRICS. International Review of Economics & Finance, 77, 179-190.

Sohag, K., Vasilyeva, R., Urazbaeva, A., & Voytenkov, V. (2022). Stock market synchronization: The role of geopolitical risk. Journal of Risk and Financial Management, 15(5), 204.

Uddin, G. S., Rahman, M. L., Hedström, A., & Ahmed, A. (2019). Cross-quantilogram-based correlation and dependence between renewable energy stock and other asset classes. Energy Economics, 80, 743-759.

Xu, J., Khan, K., & Cao, Y. (2023). Conflict and exchange rate valuation: Evidence from the Russia-Ukraine conflict. Heliyon, 9(6), e16527.

Yang, J., & Yang, C. (2021). The impact of mixed-frequency geopolitical risk on stock market returns. Economic Analysis and Policy, 72, 226-240.

Zhang, Y., He, J., He, M., & Li, S. (2023). Geopolitical risk and stock market volatility: A global perspective. Finance Research Letters, 53, 103620.