Độ vững mạnh của nền tảng kinh tế vĩ mô tại Việt Nam
DOI:
https://doi.org/10.24311/jabes/2020.31.10.1245Từ khóa:
Nền tảng kinh tế vĩ mô, Vector tự hồi quy, Cú sốc bên ngoàiTóm tắt
Mục tiêu của bài viết này nhằm đánh giá sự vững mạnh của nền tảng kinh tế vĩ mô tại Việt Nam. Dựa trên bộ dữ liệu theo quý, từ quý I/2007 đến quý IV/2020, thông qua phương pháp vector tự hồi quy cấu trúc với hệ số thay đổi theo thời gian (TVC-BSVAR), bằng chứng thực nghiệm ghi nhận ba nguyên lý căn bản gồm: (1) Lạm phát đánh đổi với tăng trưởng, (2) nội tệ mất giá giúp hỗ trợ tăng trưởng, và (3) giảm lạm phát cải thiện tăng trưởng. Cấu trúc nền tảng kinh tế vĩ mô quyết định mức tác động của các cú sốc từ nền kinh tế thế giới đối với nền kinh tế nội địa. Trong đó, lượng giải ngân vốn FDI có vai trò thay thế tăng trưởng kinh tế thế giới trong đóng góp cho tốc độ tăng trưởng, tỷ lệ lạm phát nội địa; và củng cố độ mạnh của đồng nội tệ. Dựa trên mức độ gắn kết chặt chẽ của các biến số kinh tế vĩ mô với mức tác động đáng kể của các cú sốc từ kinh tế thế giới, bài viết này đánh giá rằng nền tảng kinh tế vĩ mô tại Việt nam đang ở mức khá vững mạnh và gợi ý rằng việc cải thiện năng lực hấp thụ vốn FDI cần được ưu tiên để tạo thêm không gian chính sách cho việc trung hòa sự sụt giảm trong tăng trưởng kinh tế thế giới và ứng phó với cú sốc tiêu cực của giá dầu thế giới.
Tài liệu tham khảo
Aghion, P., Bacchetta, P., Ranciere, R., & Rogoff, K. (2009). Exchange rate volatility and productivity growth: The role of financial development. Journal of Monetary Economics, 56(4), 494–513.
Anwar, S., & Nguyen, L. P. (2018). Channels of monetary policy transmission in Vietnam. Journal of Policy Modeling, 40(4), 709–729.
Báo Điện tử Cộng sản. (2020). Dự thảo Báo cáo tổng kết thực hiện Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 10 năm 2011-2020, xây dựng Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 10 năm 2021 - 2030. Truy cập ngày 07/01/2020, từ https://daihoi13.dangcongsan.vn/tin-moi/gop-y-vao-du-thao-cac-van-kien-trinh-dai-hoi-xiii-cua-dang-2480
Badinger, H. (2009). Globalization, the output–inflation tradeoff and inflation. European Economic Review, 53(8), 888–907.
Bhattacharya, R. (2014). Inflation dynamics and monetary policy transmission in Vietnam and emerging Asia. Journal of Asian Economics, 34, 16–26.
Bahmani-Oskooee, M., & Ratha, A. (2004). The J-curve: A literature review. Applied Economics, 36(13), 1377–1398.
Bernanke, B. S. (1981). Bankruptcy, liquidity, and recession. The American Economic Review, 71(2), 155–159.
Blanchard, O. J., & Quah, D. (1989). The dynamic effects of aggregate demand and supply disturbances. The American Economic Review, 79(4), 655–673.
Bloomberg. (2020). Market Data: Content and Data. Retrieved January 15, 2021, from https://www.bloomberg.com/professional/product/market-data/
Brunnermeier, M. K., Palia, D., Sastry, K. A., & Sims, C. A. (2021). Feedbacks: Financial markets and economic activity. The American Economic Review, 111(6), 1845–1879.
Brunnermeier, M. K. (2009). Deciphering the liquidity and credit crunch 2007–2008. Journal of Economic Perspectives, 23(1), 77–100.
Brunnermeier, M. K., & Sannikov, Y. (2014). A macroeconomic model with a financial sector. The American Economic Review, 104(2), 379–421.
Choi, S., Furceri, D., Loungani, P., Mishra, S., & Poplawski-Ribeiro, M. (2018). Oil prices and inflation dynamics: Evidence from advanced and developing economies. Journal of International Money and Finance, 82, 71–96.
Cunado, J., Jo, S., & de Gracia, F. P. (2015). Macroeconomic impacts of oil price shocks in Asian economies. Energy Policy, 86, 867–879.
Cogley, T., & Sargent, T. J. (2001). Evolving post-world war II US inflation dynamics. NBER Macroeconomics Annual, 16, 331–373.
D'Agostino, A., Gambetti, L., & Giannone, D. (2013). Macroeconomic forecasting and structural change. Journal of Applied Econometrics, 28(1), 82–101. doi: 10.1002/jae.1257
Farhi, E., & Werning, I. (2014). Dilemma not trilemma? Capital controls and exchange rates with volatile capital flows. IMF Economic Review, 62(4), 569–605.
Fischer, S. (1993). The role of macroeconomic factors in growth. Journal of Monetary Economics, 32(3), 485–512.
Friedman, M., & Schwartz, A. J. (2008). A Monetary History of the United States, 1867–1960. Princeton, NJ.: Princeton University Press.
Gabaix, X., & Maggiori, M. (2015). International liquidity and exchange rate dynamics. The Quarterly Journal of Economics, 130(3), 1369–1420.
Geithner, T. F. (2007). Liquidity risk and the global economy. International Finance, 10(2),
183–189.
Goujon, M. (2006). Fighting inflation in a dollarized economy: The case of Vietnam. Journal of Comparative Economics, 34(3), 564–581.
Hang, N. T. T., & Thanh, N. D. (2010). Macroeconomic Determinants of Vietnam’s Inflation 2000–2010: Evidence and Analysis (VEPR Working Paper, No.wp-09). Vietnam Centre for Economic and Policy Research (VEPR).
Hansen, H., & Rand, J. (2006). On the causal links between FDI and growth in developing countries. World Economy, 29(1), 21–41.
Hung, L. V., & Pfau, W. D. (2009). VAR analysis of the monetary transmission mechanism in Vietnam. Applied Econometrics and International Development, 9(1), 165–179.
Hung, L. D. (2021). Output-inflation trade-off in the presence of foreign capital: Evidence for Vietnam. South Asian Journal of Macroeconomics and Public Finance, 10(2), 179–192. doi: 10.1177/2277978720979890
Lucas, R. E. (1973). Some international evidence on output-inflation tradeoffs. The American Economic Review, 63(3), 326–334.
Lucas, R. E. (1980). Two illustrations of the quantity theory of money. The American Economic Review, 70(5), 1005–1014.
Nguyen, D. T. H., Sun, S., & Anwar, S. (2017). A long-run and short-run analysis of the macroeconomic interrelationships in Vietnam. Economic Analysis and Policy, 54, 15–25. doi: 10.1016/j.eap.2017.01.006
Obstfeld, M., Shambaugh, J. C., & Taylor, A. M. (2005). The trilemma in history: Tradeoffs among exchange rates, monetary policies, and capital mobility. Review of Economics and Statistics, 87(3), 423–438.
Obstfeld, M., Ostry, J. D., & Qureshi, M. S. (2019). A tie that binds: Revisiting the trilemma in emerging market economies. Review of Economics and Statistics, 101(2), 279–293.
Obstfeld, M., & Rogoff, K. (1995). Exchange rate dynamics redux. Journal of Political Economy, 103(3), 624–660.
Primiceri, G. E. (2005). Time varying structural vector autoregressions and monetary policy. Review of Economic Studies, 72(3), 821–852. doi: 10.1111/j.1467-937X.2005.00353.x
Pham, B. T., & Sala, H. (2020). The macroeconomic effects of oil price shocks on Vietnam: Evidence from an over-identifying SVAR analysis. The Journal of International Trade & Economic Development, 29(8), 907–933. doi: 10.1080/09638199.2020.1762710
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and reality. Econometrica, 48(1), 1–48. doi: 10.2307/1912017
Sims, C. A. (2007). Bayesian methods in applied econometrics, or, why econometrics should always and everywhere be Bayesian. Hotelling Lecture, presented June 29, 2007. Retrieved from http://sims.princeton.edu/yftp/EmetSoc607/AppliedBayes.pdf
St. Louis Fed. (2020). Quaterly economic growth rates of 8 economies, including United States, Euro area, Japan, Republic of Korea, China, Singapore, Thailand and Taiwan. Retrieved January 15, 2021, from https://fred.stlouisfed.org/
Nguyễn Đức Trung, & Nguyễn Hoàng Chung (2017). Mô hình dự báo cho nền kinh tế nhỏ và mở của Việt Nam Phương pháp tiếp cận: BVAR-DSGE. Tạp chí Phát triển Kinh tế, 28(11), 5–38.
Vo, T. T., Dinh, H. M., Do, X. T., Hoang, V. T., & Pham, C. Q. (2000). Exchange rate arrangement in Vietnam: Information content and policy options. East Asian Development Network (EADN), Individual Research Project.
Tổng cục Thống kê. (2020). Cơ sở dữ liệu trực tuyến về tốc độ tăng trưởng, tỷ lệ lạm phát hàng quý. Truy cập ngày 15/01/2021, từ http://gso.gov.vn
Nguyen, T. N. T., Tran, N. T., & Dinh, T. T. H. (2017). The impact of oil price on the growth, inflation, unemployment and budget deficit of Vietnam. International Journal of Energy Economics and Policy, 7(3), 42–49.
Woodford, M. (1990). Public debt as private liquidity. The American Economic Review, 80(2),
382–388.
Tải xuống
Đã Xuất bản
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) 2026 Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 .
Cách trích dẫn
