Chất lượng báo cáo tài chính, công bố thông tin và nợ vay của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam

Các tác giả

  • Phan Quỳnh Trang Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh Tác giả
  • Nguyễn Lê Ngọc Anh Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh Tác giả

DOI:

https://doi.org/10.24311/jabes/2024.35.5.5

Từ khóa:

Big Four, Chất lượng báo cáo tài chính, Công bố thông tin, Nợ vay

Tóm tắt

Bài nghiên cứu này xem xét tác động của chất lượng báo cáo tài chính và công bố thông tin đến nợ vay của các doanh nghiệp. Nghiên cứu này sử dụng bộ dữ liệu với 7.174 quan sát của các doanh nghiệp Việt Nam niêm yết trong giai đoạn 2010–2022. Kết quả hồi quy của mô hình tác động cố định (Fixed Effect Model – FEM) và hồi quy tổng quát thời điểm (Generalized Method of Moments – GMM) cho thấy chất lượng thông tin báo cáo tài chính và công bố thông tin có tác động ngược chiều đến nợ vay và nợ vay dài hạn của các doanh nghiệp. Kết quả nghiên cứu hàm ý rằng các doanh nghiệp có chất lượng báo cáo tài chính và công bố thông tin tốt thường có xu hướng sử dụng nguồn vốn nội bộ hoặc phát hành cổ phần để bổ sung nhu cầu về vốn hơn là sử dụng nguồn vốn vay. Lý giải này phù hợp với lý thuyết trật tự phân hạng trong lựa chọn cấu trúc vốn của doanh nghiệp.

Tài liệu tham khảo

Behr, P., Entzian, A., & Güttler, A. (2011). How do lending relationships affect access to credit and loan conditions in microlending?. Journal of Banking & Finance, 35(8), 2169-2178. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.01.005

Bessler, W., Drobetz, W., & Grüninger, M. C. (2011). Information Asymmetry and Financing Decisions*. International Review of Finance, 11(1), 123-154. https://doi.org/10.1111/j.1468-2443.2010.01122.x

Brown, S., & Hillegeist, S. A. (2007). How disclosure quality affects the level of information asymmetry. Review of Accounting Studies, 12(2), 443-477. https://doi.org/10.1007/s11142-007-9032-5

Cai, J., Cheung, Y. L., & Goyal, V. K. (1999). Bank monitoring and the maturity structure of Japanese corporate debt issues. Pacific-Basin Finance Journal, 7(3-4), 229-250. https://doi.org/10.1016/S0927-538X(99)00009-8

Cenni, S., Monferrà, S., Salotti, V., Sangiorgi, M., & Torluccio, G. (2015). Credit rationing and relationship lending. Does firm size matter?. Journal of Banking & Finance, 53, 249-265. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.12.010

Charalambakis, E. C., & Psychoyios, D. (2012). What do we know about capital structure? Revisiting the impact of debt ratios on some firm-specific factors. Applied Financial Economics, 22(20), 1727-1742. https://doi.org/10.1080/09603107.2012.676733

Chen, J. Z., Lim, C. Y., & Lobo, G. J. (2016). Does the relation between information quality and capital structure vary with cross-country institutional differences?. Journal of International Accounting Research, 15(3), 131-156. https://doi.org/10.2308/jiar-51606

Chung, T. A., & Phan, Q. T. (2020). Debt maturity and the development of financial markets in Vietnamese listed firms. Afro-Asian Journal of Finance and Accounting, 10(2), 184-206. https://doi.org/10.1504/AAJFA.2020.106258

De Meyere, M., Vander Bauwhede, H., & Van Cauwenberge, P. (2018). The impact of financial reporting quality on debt maturity: The case of private firms. Accounting and Business Research, 48(7), 759-781. https://doi.org/10.1080/00014788.2018.1431103

Dierkens, N. (1991). Information Asymmetry and Equity Issues. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 26(2), 181-199. https://doi.org/10.2307/2331264

Ding, S., Liu, M., & Wu, Z. (2016). Financial reporting quality and external debt financing constraints: The case of privately held firms. Abacus, 52(3), 351-373. https://doi.org/10.1111/abac.12083

Do, T. K., Huang, H. H., & Ouyang, P. (2022). Product market threats and leverage adjustments. Journal of Banking & Finance, 135, 106365. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2021.106365

Fan, Z., Zhang, Z., & Zhao, Y. (2021). Does oil price uncertainty affect corporate leverage? Evidence from China. Energy Economics, 98, 105252. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105252

Farooq, O., & Bouaich, F. Z. (2012). Liquidity and firm performance: Evidence from the MENA region. International Journal of Business Governance and Ethics, 7(2), 139-152. https://doi.org/10.1504/IJBGE.2012.047539

Gambacorta, L., & Mistrulli, P. E. (2004). Does bank capital affect lending behavior?. Journal of Financial Intermediation, 13(4), 436-457. https://doi.org/10.1016/j.jfi.2004.06.001

Gao, W., & Zhu, F. (2015). Information asymmetry and capital structure around the world. Pacific-Basin Finance Journal, 32, 131-159. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2015.01.005

Garcia-Rodriguez, I., Romero-Merino, M. E., & Santamaria-Mariscal, M. (2022). Capital Structure and Debt Maturity in Nonprofit Organizations. Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly, 51(6), 1451-1474. https://doi.org/10.1177/08997640211065500

Ghardallou, W. (2023). The heterogeneous effect of leverage on firm performance: A quantile regression analysis. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 16(1), 210-225. https://doi.org/10.1108/IMEFM-12-2021-0490

Goldstein, I., & Yang, L. (2017). Information disclosure in financial markets. Annual Review of Financial Economics, 9, 101-125. https://doi.org/10.1146/annurev-financial-110716-032355

Graham, J. R. (1996). Debt and the marginal tax rate. Journal of Financial Economics, 41(1), 41-73. https://doi.org/10.1016/0304-405X(95)00857-B

Gupta, R., Yang, J., & Basu, P. K. (2014). Market efficiency in emerging economies—Case of Vietnam. International Journal of Business and Globalisation, 13(1), 25. https://doi.org/10.1504/IJBG.2014.063392

Han, X., Wang, X., & Wang, H. (2013). The inter‐enterprise relationship and trade credit. Nankai Business Review International, 4(1), 49-65. https://doi.org/10.1108/20408741311303878

Harris, M. K., & Williams, L. T. (2020). Audit quality indicators: Perspectives from Non-Big Four audit firms and small company audit committees. Advances in Accounting, 50, 100485. https://doi.org/10.1016/j.adiac.2020.100485

Hermalin, B. E., & Weisbach, M. S. (2012). Information Disclosure and Corporate Governance. The Journal of Finance, 67(1), 195-233. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2011.01710.x

Ho, L., Lu, Y., & Bai, M. (2021). Liquidity and speed of leverage adjustment. Australian Journal of Management, 46(1), 76-109. https://doi.org/10.1177/0312896220918913

Hoang, T. C., Pham, H., Ramiah, V., Moosa, I., & Le, D. V. (2020). The effects of information disclosure regulation on stock markets: Evidence from Vietnam. Research in International Business and Finance, 51, 101082. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101082

Infante, L., & Piazza, M. (2014). Political connections and preferential lending at local level: Some evidence from the Italian credit market. Journal of Corporate Finance, 29, 246-262. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2014.06.003

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Le, H. T. T., Tran, H. G., & Vo, X. V. (2021). Audit quality, accruals quality and the cost of equity in an emerging market: Evidence from Vietnam. International Review of Financial Analysis, 77, 101798. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101798

Leuz, C., & Verrecchia, R. E. (2000). The economic consequences of increased disclosure. Journal of Accounting Research, 38, 91-124. https://doi.org/10.2307/2672910

Martínez-Ferrero, J., Garcia-Sanchez, I. M., & Cuadrado-Ballesteros, B. (2015). Effect of financial reporting quality on sustainability information disclosure. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 22(1), 45-64. https://doi.org/10.1002/csr.1330

Myers, S., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0

Nan, L., & Wen, X. (2023). Financial leverage, information quality, and efficiency. Contemporary Accounting Research, 40(2), 1082-1106. https://doi.org/10.1111/1911-3846.12845

Nguyễn Hải Yến. (2021). CEO, biến động dòng tiền và cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á, 31(6), 44-71.

Nguyễn Thị Thu Thủy, & Nguyễn Văn Thuận. (2021). Tác động của quản trị công ty đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp: Nghiên cứu thực nghiệm từ các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp Chí Nghiên Cứu Tài Chính - Marketing, 62(2), 1-17. https://doi.org/10.52932/jfm.vi62.141

Nguyễn Thị Thúy Hạnh. (2019). Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty sản xuất thương mại Việt Nam. Tạp Chí Khoa Học Đại Học Mở - Kinh Tế và Quản Trị Kinh Doanh, 14(1),

142-152.

Pandey, I. M., & Chotigeat, T. (2004). Theories of capital structure: Evidence from an emerging market. Studies in Economics and Finance, 22(2), 1-19. https://doi.org/10.1108/eb028777

Penno, M. C. (1997). Information Quality and Voluntary Disclosure. The Accounting Review, 72(2), 275-284.

Petacchi, R. (2015). Information asymmetry and capital structure: Evidence from regulation FD. Journal of Accounting and Economics, 59(2), 143-162. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2015.01.002

Phạm Tiến Minh, & Nguyễn Tiến Dũng. (2015). Các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn từ mô hình tĩnh đến mô hình động: Nghiên cứu trong ngành bất động sản Việt Nam. Tạp Chí Phát Triển Kinh Tế, 26(6), 58-74.

Phan, Q. T., & Rangkakulnuwat, P. (2022). How price informativeness affects the sensitivity of investment-to-stock price in Vietnamese listed firms. Afro-Asian Journal of Finance and Accounting, 12(1), 28-61. https://doi.org/10.1504/AAJFA.2022.121767

Phan Quỳnh Trang, Nguyễn Sĩ Khải, & Vũ Hoàng Minh Trung. (2024). Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài và giá trị doanh nghiệp. Tạp Chí Kinh Tế và Phát Triển, 74(2), 7-15. https://doi.org/10.61602/jdi.2024.74.02

Selleslagh, T., & Ceustermans, S. (2024). The usefulness of financial reporting quality in the access to bank debt for private firms. Accounting in Europe, 1-27. https://doi.org/10.1080/17449480.2024.2332397

Singh, M., & Faircloth, S. (2005). The impact of corporate debt on long term investment and firm performance. Applied Economics, 37(8), 875-883. https://doi.org/10.1080/00036840500076762

Synn, C., & Williams, C. D. (2024). Financial reporting quality and optimal capital structure. Journal of Business Finance & Accounting, 51(5-6), 885-910. https://doi.org/10.1111/jbfa.12697

Tessema, A. (2020). Audit quality, political connections and information asymmetry: Evidence from banks in gulf co-operation council countries. International Journal of Managerial Finance, 16(5), 673-698. https://doi.org/10.1108/IJMF-01-2020-0027

Thế Mạnh. (2023). Thấy gì từ các con số xử phạt trên thị trường chứng khoán năm 2023. Vietstock. Truy cập từ: https://vietstock.vn/2023/12/thay-gi-tu-cac-con-so-xu-phat-tren-thi-truong-chung-khoan-nam-2023-830-1137841.htm

Tran, L. T. H. (2022). Reporting quality and financial leverage: Are qualitative characteristics or earnings quality more important? Evidence from an emerging bank-based economy. Research in International Business and Finance, 60, 101578. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101578

Trần Thị Thùy Linh, & Mai Hoàng Hạnh. (2015). Chất lượng báo cáo tài chính và kì hạn nợ ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp Việt Nam. Tạp Chí Phát Triển Kinh Tế, 26(10),

27-50.

Tran, Y. T., Nguyen, N. P., & Hoang, T. C. (2021). The role of accountability in determining the relationship between financial reporting quality and the performance of public organizations: Evidence from Vietnam. Journal of Accounting and Public Policy, 40(1), 106801. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2020.106801

Ullah, S., Akhtar, P., & Zaefarian, G. (2018). Dealing with endogeneity bias: The generalized method of moments (GMM) for panel data. Industrial Marketing Management, 71, 69-78. https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2017.11.010

ur Rehman, A., Wang, M., & Mirza, S. S. (2017). How do Chinese firms adjust their financial leverage: An empirical investigation using multiple GMM models. China Finance and Economic Review, 5(1), 1-30. https://doi.org/10.1186/s40589-017-0052-4

Van Caneghem, T., & Van Campenhout, G. (2012). Quantity and quality of information and SME financial structure. Small Business Economics, 39(2), 341-358. https://doi.org/10.1007/s11187-010-9306-3

Tải xuống

Đã Xuất bản

2024-07-22

Số

Chuyên mục

Bài nghiên cứu

Cách trích dẫn

Phan Quỳnh , T., & Nguyễn Lê Ngọc , A. (2024). Chất lượng báo cáo tài chính, công bố thông tin và nợ vay của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam. Tạp Chí Nghiên cứu Kinh Tế Và Kinh Doanh Châu Á, 35(5), 86-101. https://doi.org/10.24311/jabes/2024.35.5.5

Các bài báo tương tự

1-10 của 179

Bạn cũng có thể bắt đầu một tìm kiếm tương tự nâng cao cho bài báo này.