Niềm tin tôn giáo và cấu trúc vốn của các doanh nghiệp  ở khu vực châu Á

Ly Hồ Thị Hải

doi:10.24311/jabes/2024.35.1.8

Các tác giả

Hồ Thị Hải Ly Trường Đại học Kinh tế – Đại học Đà Nẵng Tác giả

DOI:

https://doi.org/10.24311/jabes/2024.35.1.8

Từ khóa:

Niềm tin tôn giáo, Cấu trúc vốn, Tốc độ điều chỉnh, Châu Á

Tóm tắt

Mục tiêu của nghiên cứu này nhằm đánh giá vai trò của niềm tin tôn giáo đến cấu trúc vốn và tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu của các doanh nghiệp hoạt động ở thị trường châu Á. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ 7.264 công ty niêm yết ở 11 quốc gia châu Á bao gồm: Trung Quốc, Hồng Kông, Indonesia, Ấn Độ, Nhật Bản, Malaysia, Pakistan, Philippines, Singapore, Hàn Quốc, và Thái Lan trong giai đoạn 1996–2016. Sử dụng các biến đại diện khác nhau và các phương pháp ước lượng khác nhau, nghiên cứu chỉ ra rằng ở thị trường châu Á, các doanh nghiệp hoạt động ở khu vực có niềm tin tôn giáo cao có xu hướng sử dụng nhiều nợ hơn và có tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn mục tiêu nhanh hơn. Các hàm ý rút ra từ kết quả nghiên cứu có thể giúp doanh nghiệp, các nhà đầu tư và người làm chính sách đưa ra các quyết định quản lý hiệu quả để gia tăng giá trị doanh nghiệp, tối ưu lợi nhuận đầu tư và xây dựng xã hội phát triển.

Tài liệu tham khảo

Abdelsalam, O., Duygun, M., Matallín-Sáez, J. C., & Tortosa-Ausina, E. (2017). Is ethical money sensitive to past returns? The case of portfolio constraints and persistence in Islamic funds. Journal of Financial Services Research, 51, 363–384.

Abdelsalam, O., Chantziaras, A., Ibrahim, M., & Omoteso, K. (2021). The impact of religiosity on earnings quality: International evidence from the banking sector. The British Accounting Review, 53(6), 100957.

Adhikari, B. K., & Agrawal, A. (2016). Does local religiosity matter for bank risk-taking?. Journal of Corporate Finance, 38, 272–293.

An, Z., Li, D., & Yu, J. (2015). Firm crash risk, information environment, and speed of leverage adjustment. Journal of Corporate Finance, 31, 132–151.

Cai, J., & Shi, G. (2019). Do religious norms influence corporate debt financing?. Journal of Business Ethics, 157, 159–182.

Çolak, G., Gungoraydinoglu, A., & Öztekin, Ö. (2018). Global leverage adjustments, uncertainty, and country institutional strength. Journal of Financial Intermediation, 35, 41–56.

Chang, C. C., Batmunkh, M. U., Wong, W. K., & Jargalsaikhan, M. (2019). Relationship between capital structure and profitability: Evidence from Four Asian Tigers. Journal of Management Information and Decision Sciences, 22(2), 54–65.

Chen, H., Huang, H. H., Lobo, G. J., & Wang, C. (2016). Religiosity and the cost of debt. Journal of Banking & Finance, 70, 70–85.

Conroy, S. J., & Emerson, T. L. N. (2004). Business ethics and religion: Religiosity as a predictor of ethical awareness among students. Journal of Business Ethics, 50(4), 383–396.

Du, X. (2013). Does religion matter to owner-manager agency costs? Evidence from China. Journal of Business Ethics, 118(2), 319–347.

El Ghoul, S., Guedhami, O., Ni, Y., Pittman, J., & Saadi, S. (2012). Does religion matter to equity pricing?. Journal of Business Ethics, 111, 491–518.

Flannery, M. J., & Rangan, K. P. (2006). Partial adjustment toward target capital structures. Journal of Financial Economics, 79(3), 469–506.

Guiso, L., Sapienza, P., & Zingales, L. (2003). People's opium? Religion and economic attitudes. Journal of Monetary Economics, 50(1), 225–282.

Guiso, L., Sapienza, P., & Zingales, L. (2004). The role of social capital in financial development. American Economic Review, 94(3), 526–556.

Halikiopoulou, D., & Vasilopoulou, S. (2016). Political instability and the persistence of religion in Greece: The policy implications of the cultural defence paradigm. In Multireligious Society (pp. 73–86). Routledge.

Hilary, G., & Hui, K. W. (2009). Does religion matter in corporate decision making in America?. Journal of Financial Economics, 93(3), 455–473.

He, W., & Hu, M. R. (2016). Religion and bank loan terms. Journal of Banking & Finance, 64,

205–215.

Ho, L., Bai, M., Lu, Y., & Qin, Y. (2021). The effect of corporate sustainability performance on leverage adjustments. The British Accounting Review, 53(5), 100989.

Huang, P., Lu, Y., & Faff, R. (2021). Social trust and the speed of corporate leverage adjustment: Evidence from around the globe. Accounting & Finance, 61(2), 3261–3303.

Kanagaretnam, K., Lobo, G. J., & Wang, C. (2015). Religiosity and earnings management: International evidence from the banking industry. Journal of Business Ethics, 132(2), 277–296.

Kennedy, E. J., & Lawton, L. (1998). Religiousness and business ethics. Journal of Business Ethics, 17, 163–175.

Kim, H., Heshmati, A., & Aoun, D. (2006). Dynamics of capital structure: The case of Korean listed manufacturing companies. Asian Economic Journal, 20(3), 275–302.

Lemmon, M. L., Roberts, M. R., & Zender, J. F. (2008). Back to the beginning: Persistence and the cross‐section of corporate capital structure. The Journal of Finance, 63(4), 1575–1608.

Leventis, S., Dedoulis, E., & Abdelsalam, O. H. (2018). The impact of religiosity on audit pricing. Journal of Business Ethics, 148(1), 53–78.

Longenecker, J. G., McKinney, J. A., & Moore, C. W. (2004). Religious intensity, evangelical Christianity, and business ethics: An empirical study. Journal of Business Ethics, 55, 371–384.

Lý Phương Thùy, Vương Quốc Duy, & Phạm Lê Thông. (2019). Mối quan hệ giữa hiệu quả hoạt động và cấu trúc vốn của các doanh nghiệp tại Việt Nam. Tạp chí nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á, 30(6), 28–45.

M’ng, J. C. P., Rahman, M., & Sannacy, S. (2017). The determinants of capital structure: Evidence from public listed companies in Malaysia, Singapore and Thailand. Cogent Economics & Finance, 5(1), 1418609.

Menkhoff, L., Neuberger, D., & Rungruxsirivorn, O. (2012). Collateral and its substitutes in emerging markets’ lending. Journal of Banking & Finance, 36(3), 817–834.

Mertzanis, C., Pavlopoulos, A., Vetsikas, A., Reppas, D., & Hamill, P., A. (2023). Religion and the financing of corporate investment around the world. International Review of Financial Analysis, 90, 102923.

Murfin, J. (2012). The supply‐side determinants of loan contract strictness. The Journal of Finance, 67(5), 1565–1601.

Nguyen, C. T., Bui, C. M., & Pham, T. D. (2019). Corporate capital structure adjustments: Evidence from Vietnam stock exchange market. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 6(3), 41–53.

Nguyễn Bá Phong, Nguyễn Văn Phong, Nguyễn Thị Mỹ Phương, Đặng Thị Thanh Trúc, & Trần Quốc Trung. (2022). Ảnh hưởng của giới tính nhân sự quản lý cấp cao đến tốc độ điều chỉnh cấu trúc vốn của doanh nghiệp. Tạp chí nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á, 33(12), 4–20.

Öztekin, Ö. (2015). Capital structure decisions around the world: Which factors are reliably important?. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 50, 301–323,

Öztekin, Ö., & Flannery, M. J. (2012). Institutional determinants of capital structure adjustment speeds. Journal of Financial Economics, 103, 88–112,

Pagan, A. (1984). Econometric issues in the analysis of regressions with generated regressors. International Economic Review, 25(1), 221–247.

Roth, L. M., & Kroll, J. C. (2007). Risky business: Assessing risk preference explanations for gender differences in religiosity. American Sociological Review, 72(2), 205–220.

Stulz, R. M., & Williamson, R. (2003). Culture, openness, and finance. Journal of Financial Economics, 70(3), 313–349.

Tonoyan, V., Strohmeyer, R., Habib, M., & Perlitz, M. (2010). Corruption and entrepreneurship: How formal and informal institutions shape small firm behavior in transition and mature market economies. Entrepreneurship Theory and Practice, 34(5), 803–832.

Weaver, G. R., & Agle, B. R. (2002), Religiosity and ethical behavior in organizations: A symbolic interactionist perspective. Academy of Management Review, 27(1), 77–97.