Cường độ tìm kiếm trên Google và thị trường chứng khoán Việt Nam: Sự chú ý hay sự không chắc chắn?

Các tác giả

  • Nguyễn Thu Hoài Trường Đại học Thăng Long Tác giả

DOI:

https://doi.org/10.24311/jabes/2025.36.2.04

Từ khóa:

Sự không chắc chắn, Sự chú ý, Suất sinh lời, Cường độ tìm kiếm

Tóm tắt

Nghiên cứu này kiểm định vai trò của cường độ tìm kiếm trên Google trong việc phản ánh hành vi nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam, bằng cách đối chiếu hai giả thuyết đối lập là cường độ tìm kiếm đại diện cho sự chú ý hoặc cho sự không chắc chắn. Dữ liệu bảng theo tuần của 88 cổ phiếu trên sàn HOSE giai đoạn 2019–2023 được phân tích với mô hình Fama-French 5 nhân tố, kết hợp biến trễ để kiểm định phản ứng theo thời gian. Kết quả cho thấy cường độ tìm kiếm có tác động dương đến suất sinh lời trong tuần hiện tại và tác động âm ở tuần kế tiếp, phù hợp với giả thuyết sự chú ý của nhà đầu tư. Phân tích theo quy mô cổ phiếu và tương tác với giai đoạn hậu COVID-19 góp phần củng cố tính ổn định của kết quả. Nghiên cứu gợi ý rằng cường độ tìm kiếm có thể được sử dụng như một chỉ báo giám sát hành vi
thị trường.

Tài liệu tham khảo

Andrei, D., & Hasler, M. (2015). Investor attention and stock market volatility. The Review of Financial Studies, 28(1), 33-72.

Bank, M., Larch, M., & Peter, G. (2011). Google search volume and its influence on liquidity and returns of German stocks. Financial Markets and Portfolio Management, 25(3), 239-264.

Barber, B. M., & Odean, T. (2008). All that glitters: The effect of attention and news on the buying behavior of individual and institutional investors. The Review of Financial Studies, 21(2),

785-818.

Baur, D. G., & McDermott, T. K. (2012). Safe haven assets and investor behaviour under uncertainty. https://www.lse.ac.uk/granthaminstitute/publication/safe-haven-assets-and-investor-behaviour-under-uncertainty/

Bilgin, M. H., Demir, E., Gozgor, G., Karabulut, G., & Kaya, H. (2019). A novel index of macroeconomic uncertainty for Turkey based on Google-Trends. Economics Letters, 184, 108601.

Bontempi, M. E., Frigeri, M., Golinelli, R., & Squadrani, M. (2019). Uncertainty, perception and the internet (Quaderni - Working Paper DSE No. 1134). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3469503

Castelnuovo, E., & Tran, T. D. (2017). Google it up! A Google Trends-based uncertainty index for the United States and Australia. Economics Letters, 161, 149-153.

Chris, A. (2024). Top 10 search engines in the world (2024 update). Retrieved from https://www.reliablesoft.net/top-10-search-engines-in-the-world

Cochrane, J. (2018). Stock gyrations. https://johnhcochrane.blogspot.com/2018/02/stock-gyrations.html

Da, Z., Engelberg, J., & Gao, P. (2011). In search of attention. The Journal of Finance, 66(5), 1461-1499. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2011.01679.x

Donadelli, M. (2015). Google search-based metrics, policy-related uncertainty and macroeconomic conditions. Applied Economics Letters, 22(10), 801-807.

Duc, D. T. V., Hoai, N. T., Nguyen, D. P., Anh, N. H., & Hai, H. H. (2024). Google Search intensity and stock returns in frontier markets: Evidence from the Vietnamese market. Economics and Business Review, 10(1), 30-56.

Dzielinski, M. (2012). Measuring economic uncertainty and its impact on the stock market. Finance Research Letters, 9(3), 167-175.

Friedman, B. M., & Roley, V. V. (1987). Aspects of investor behaviour under risk. In Arrow and the Ascent of Modern Economic Theory (pp. 626-653). London: Macmillan Press.

Joseph, K., Babajide Wintoki, M., & Zhang, Z. (2011). Forecasting abnormal stock returns and trading volume using investor sentiment: evidence from an online search. International Journal of Forecasting, 27(4), 1116-1127.

Kim, N., Lučivjanská, K., Molnár, P., & Villa, R. (2019). Google searches and stock market activity: Evidence from Norway. Finance Research Letters, 28, 208-220. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.05.003

Lê Hải Trung, Phan Thị Hằng Ngân, & Ngô Thị Thanh Trúc. (2023). Tác động của mức độ quan tâm của nhà đầu tư tới thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí nghiên cứu Kinh tế và Kinh doanh Châu Á, 34(10), 76-90.

Liemieux, J., & Peterson, R. A. (2011). Purchase deadline as a moderator of the effects of price uncertainty on search duration. Journal of Economic Psychology, 32(1), 33-44.

Lyócsa, Š., Baumöhl, E., Výrost, T., & Molnár, P. (2020). Fear of the coronavirus and the stock markets. Finance Research Letters, 36, 101735.

MSCI. (2024). MSCI Global market accessibility review - Country comparision. Retrieved from https://www.msci.com/documents/1296102/72eb6224-1030-fd93-ed00-8ace860f54c3

Nguyen, C., Hoang, L., Shim, J., & Truong, P. (2020). Internet search intensity, liquidity and returns in emerging markets. Research in International Business and Finance, 52, 101166. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101166

Nguyen, D., & Pham, M. (2018). Search-based sentiment and stock market reactions: An empirical evidence in Vietnam. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 5(4), 45-56.

Nguyễn Hữu Huy Nhựt, Nguyễn Khắc Quốc Bảo, & Trần Nguyễn Huy Nhân. (2015). Nghiên cứu tác động của thông tin đến độ bất ổn giá chứng khoán ở Việt Nam. Tạp chí Phát triển Kinh tế, 26(3), 27-48.

Peng, L., & Xiong, W. (2006). Investor attention, overconfidence and category learning. Journal of Financial Economics, 80(3), 563-602.

Perlin, M. S., Caldeira, J. F., Santos, A. A., & Pontuschka, M. (2017). Can we predict the financial markets based on Google's search queries?. Journal of Forecasting, 36(4), 454-467.

Phạm Thu Trang. (2018). DataSphere toàn cầu sẽ đạt 175 Zettabyte vào năm 2025. Truy cập ngày 03/12/2018, từ https://ictvietnam.vn/datasphere-toan-cau-se-dat-175-zettabyte-vao-nam-2025-40259.html

Phan Trần Trung Dũng, & Nghiêm Thị Duyên. (2020). So sánh khả năng giải thích của 3 mô hình định giá tài sản: CAPM, Fama French 3 nhân tố và Fama French 5 nhân tố trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kinh tế & Phát triển, 272, 63-72.

Preis, T., Moat, H. S., & Stanley, H. E. (2013). Quantifying trading behavior in financial markets using Google Trends. Scientific Reports, 3(1), 1684.

Smales, L. A. (2021). Investor attention and global market returns during the COVID-19 crisis. International Review of Financial Analysis, 73, 101616.

Swamy, V., & Munusamy, D. (2019). Investor attention using the Google search volume index – Impact on stock returns. Review of Behavioral Finance, 11(1), 56-70.

Szczygielski, J. J., Bwanya, P. R., Charteris, A., & Brzeszczyński, J. (2021). The only certainty is uncertainty: An analysis of the impact of COVID-19 uncertainty on regional stock markets. Finance Research Letters, 43, 101945.

Takeda, F., & Wakao, T. (2014). Google search intensity and its relationship with returns and trading volume of Japanese stocks. Pacific-Basin Finance Journal, 27, 1-18. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2014.01.003

Vozlyublennaia, N. (2014). Investor attention, index performance, and return predictability. Journal of Banking & Finance, 41, 17-35.

Tải xuống

Đã Xuất bản

2025-04-14

Số

Chuyên mục

Bài nghiên cứu

Cách trích dẫn

Nguyễn Thu, H. (2025). Cường độ tìm kiếm trên Google và thị trường chứng khoán Việt Nam: Sự chú ý hay sự không chắc chắn?. Tạp Chí Nghiên cứu Kinh Tế Và Kinh Doanh Châu Á, 36(2), 111-127. https://doi.org/10.24311/jabes/2025.36.2.04

Các bài báo tương tự

11-20 của 93

Bạn cũng có thể bắt đầu một tìm kiếm tương tự nâng cao cho bài báo này.