Tương tác trên mạng xã hội và bong bóng giá cổ phiếu: trường hợp GameStop

Vũ Ngô Minh; Huân Nguyễn Hữu

doi:10.24311/jabes/2023.34.6.3

Các tác giả

Ngô Minh Vũ Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Tác giả
Nguyễn Hữu Huân Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Tác giả

DOI:

https://doi.org/10.24311/jabes/2023.34.6.3

Từ khóa:

Mạng xã hội, Twitter, Bong bóng giá cả, GameStop, Hành vi đầu tư

Tóm tắt

Bong bóng thị trường tài chính gần đây đã tạo ra những vấn đề nghiêm trọng đối với tăng trưởng kinh tế bền vững cho tất cả các quốc gia trên toàn cầu. Do đó, nghiên cứu này nhằm mục đích khám phá mối quan hệ giữa tương tác xã hội và bong bóng thị trường chứng khoán, giải thích nguyên nhân và sự phát triển của bong bóng thị trường tài chính. Sử dụng một tập hợp hơn 286.000 bài đăng từ Twitter liên quan đến giá cổ phiếu GameStop từ tháng 12/2020 đến cuối tháng 02/2021, và phương pháp phân tích mạng liên kết qua phần mềm Gephi, cũng như phương pháp nghiên cứu điển hình, nghiên cứu này tìm hiểu về sự tương tác giữa các nhà đầu tư trên mạng xã hội và tác động của các mối liên kết trên mạng xã hội này đến sự hình thành và diễn biến của bong bóng giá cổ phiếu GameStop vào đầu năm 2021. Kết quả cho thấy có 5 mạng liên kết được hình thành giữa các nhà đầu tư và sự khác biệt đáng kể trong mức độ kết nối giữa những người dùng cũng như mức độ lan truyền thông tin khác nhau trong từng mạng liên kết có tác động đáng kể đến mức độ biến động của giá cổ phiếu GameStop. Nghiên cứu này có thể hỗ trợ các nhà đầu tư, công ty chứng khoán và cơ quan chính phủ hiểu rõ hơn hành vi xã hội của các nhà đầu tư, cũng như giám sát và ngăn ngừa bong bóng giá cả.

Tài liệu tham khảo

Ammann, M., & Schaub, N. (2021). Do individual investors trade on investment-related internet postings?. Management Science, 67(9), 5679–5702.

Andrade, E. B., Odean, T., & Lin, S. (2016). Bubbling with excitement: An experiment. Review of Finance, 20(2), 447–466.

Bao, T., Hommes, C., & Makarewicz, T. (2017). Bubble formation and (in) efficient markets in learning‐to‐forecast and optimise experiments. The Economic Journal, 127(605), F581–F609.

Bastian, M., Heymann, S., & Jacomy, M. (2009). Gephi: An open source software for exploring and manipulating networks. Proceedings of the International AAAI Conference on Web and Social Media (Vol. 3, No. 1, pp. 361–362). doi: 10.1609/icwsm.v3i1.13937

Bedi, P., & Sharma, C. (2016). Community detection in social networks. Wiley Interdisciplinary Reviews: Data Mining and Knowledge Discovery, 6(3), 115–135.

Breitmayer, B., Mensmann, M., & Pelster, M. (2018). Social recognition and investor overconfidence (March 14, 2018). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3140827

Chang, S.-K. (2014). Herd behavior, bubbles and social interactions in financial markets. Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics, 18(1), 89–101.

David, C. C., Ong, J. C., & Legara, E. F. T. (2016). Tweeting supertyphoon Haiyan: Evolving functions of Twitter during and after a disaster event. PloS One, 11(3), e0150190. doi: 10.1371/journal.pone.0150190

Feagin, J. R., Orum, A. M., & Sjoberg, G. (2016). A Case for the Case Study. USA: The University of North Carolina Press.

Fenzl, T., & Pelzmann, L. (2012). Psychological and social forces behind aggregate financial market behavior. Journal of Behavioral Finance, 13(1), 56–65.

Fortunato, S., & Barthelemy, M. (2007). Resolution limit in community detection. Proceedings of The National Academy of Sciences, 104(1), 36–41.

Gerring, J. (2004). What is a case study and what is it good for?. The American Political Science Review, 98(2), 341–354.

Glassman, M., & Kuznetcova, I. (2022). The GameStop saga: Reddit communities and the emerging conflict between new and old media. First Monday, 27(7). doi: 10.5210/fm.v27i7.11766

Han, B., Hirshleifer, D., & Walden, J. (2022). Social transmission bias and investor behavior. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 57(1), 390–412.

Hasso, T., Müller, D., Pelster, M., & Warkulat, S. (2022). Who participated in the GameStop frenzy? Evidence from brokerage accounts. Finance Research Letters, 45, 102140.

Hirshleifer, D. A. (2014). Behavioral finance. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2480892

Jin, X., & Yu, J. (2022). Does communication increase investors’ trading frequency? Evidence from a Chinese social trading platform. Financial Innovation, 8(1), 1–32.

Kaustia, M., & Knüpfer, S. (2012). Peer performance and stock market entry. Journal of Financial Economics, 104(2), 321–338.

Li, T., Shin, D., & Wang, B. (2021). Cryptocurrency pump-and-dump schemes. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3267041

Pedersen, L. H. (2022). Game on: Social networks and markets. Journal of Financial Economics, 146(3), 1097–1119.

Pelster, M. (2017). I'll have what s/he's having: A case study of a social trading network. ICIS 2017 Proceedings. Available at SSRN: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2973194

Pelster, M., & Breitmayer, B. (2019). Attracting attention from peers: Excitement in social trading. Journal of Economic Behavior & Organization, 161, 158–179.

Pearson, N. D., Yang, Z., & Zhang, Q. (2018). Evidence about bubble mechanisms: Precipitating event, feedback trading, and social contagion. Retrieved from https://www.chapman.edu/research/institutes-and-centers/economic-science-institute/_files/ifree-papers-and-photos/pearsonyangzhang.march2018.pdf

Rabb, N., Cowen, L., de Ruiter, J. P., & Scheutz, M. (2022). Cognitive cascades: How to model (and potentially counter) the spread of fake news. PloS One, 17(1), e0261811. doi: 10.1371/journal.pone.0261811

Röder, F., & Walter, A. (2019). What drives investment flows into social trading portfolios?. Journal of Financial Research, 42(2), 383–411.

Schoenberg, E. J., & Haruvy, E. (2012). Relative performance information in asset markets: An experimental approach. Journal of Economic Psychology, 33(6), 1143–1155.

Shiller, R. J., Fischer, S., & Friedman, B. M. (1984). Stock prices and social dynamics. Brookings Papers on Economic Activity, 1984(2), 457–510.

Sutter, M. (2009). Deception through telling the truth?! Experimental evidence from individuals and teams. The Economic Journal, 119(534), 47–60.

Tang, C. M., & Bradshaw, A. (2020). Instant messaging or face-to-face? How choice of communication medium affects team collaboration environments. E-Learning and Digital Media, 17(2), 111–130.

Umar, Z., Gubareva, M., Yousaf, I., & Ali, S. (2021). A tale of company fundamentals vs sentiment driven pricing: The case of GameStop. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 30, 100501.

Wheeler, M. A., & Nelson, D. (2009). Nonverbal Communication in Negotiation. Harvard Business School.

Xu, X., Yao, Z., & Teo, T. S. (2020). Moral obligation in online social interaction: Clicking the “like” button. Information & Management, 57(7), 103249.